601872期货(601878一季报)
证券时报·东方证券·胡喆 | 曹凤
A股上市券商中,受益于龙头、风行的“铜牛”行情也颇受青睐。11月25日,南华期货(603093)发布公告,公司拟以7.1亿元收购资产作为战略投资者,公司拟以8.42亿元收购南华证券100%股权。本次交易完成后,南华期货将成为上市公司控股股东,实现全资控股。
目前来看,“铜牛”“镍王”的铁牛也已风光不再。10月26日,东方证券(600958)发布公告,拟以6.75亿元收购鑫芯科技股权,成为公司控股股东。此次交易将促进公司实现全球化布局,实现战略目标。在业内人士看来,“铜牛”这样的资源性资产的获得并不令人意外。
事实上,“铜牛”“镍王”的业绩也正处于转型的过程中。11月25日,“铜牛”发布公告称,公司拟以7.33亿元收购南京安泰80%股权。这是公司以非公开发行股份的方式,收购了南京安泰100%股权。
财联社记者从券商人士处了解到,铜牛和镍王合并后,合计拥有富鑫矿业49%股权。根据公告,铜牛的资源性资产净利润为9.84亿元,而镍王已经持有鑫芯科技55%股权,分别占比高达39%、43%。
此外,中国银行(601988)、中行、交行、工行、建行、交银施罗德等主要金融机构也已与铜牛合作。以铜牛为例,作为铜牛的上游标的,工行、建行的收购已于今年8月完成。大行(601169)副行长、董事长、总经理朱丽红在接受《证券日报》记者采访时表示,铜牛将抓住铜牛的发展机遇,实现跨越式发展,并在业内得到强化。
“铜牛”被认为是商品期货的标杆,但同时也凸显了其附加值高的风险性。东方证券相关人士表示,铜牛的全称叫“铜牛”,意思就是中国的铜矿储量,在任何地方都可以得到铜牛的名称。另外,铜牛是一个随采随买的行业,具有社会化属性,容易形成垄断。
华泰证券研报指出,2008年全球铜矿产量356万吨,其中国内406万吨、国外247万吨。按照历史统计,2009年全球铜矿产量和消费量合计分别约为390万吨和532万吨。铜牛未来1-2年的产量增长幅度相当可观,这个增长幅度要远大于铜价的波动幅度。
今年以来,铜价上涨明显。从供需角度来看,铜牛逻辑与矿业公司看好铜价,业绩预增的公司占比相对比较高。
从需求角度来看,有人猜测,2020年国内房地产新开工面积有望创新高,进而**铜需求。但笔者认为,尽管房地产投资数据大幅改善,但在传统旺季仍会延续,并在2021年铜消费增速预计放缓。
华泰证券研报指出,供给方面,预计中国铜精矿产量增长约10%至5500万吨,全球铜精矿产量增长仅14%至1577万吨。需求方面,下游房地产投资增速放缓将在一定程度上带动铜消费,从而令铜价承压。
未来两个月或出现持续性的回调,国内化工品可能将跟随铜价下行。近期,市场也将密切关注工业品的基本面,尤其是工业品的基本面变化,价格表现或将受到工业品基本面的影响。
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