期货螺纹热卷价差(期货热卷和螺纹钢走势一样)
本文选取热卷2009与螺纹钢2009的主力合约月间收盘价(4元/吨)进行分析。发现:2009-2010的四个合约月间均值为0.75元/吨,分别为2011年6月7日和8月12日,2010年6月8日和8月14日,2011年6月15日和8月15日两者分别为0.72元/吨和0.71元/吨,而2011年6月14日和7月14日两者分别为0.75元/吨和0.72元/吨,从图中可以看到两者的价差分别为1.04和0.75元/吨。其中2011-2012合约分别为2011年6月18日和7月12日,2010合约价差分别为0.65元/吨和0.71元/吨。2012-2012合约分别为2011年6月19日和6月14日,2012合约价差分别为0.36元/吨和0.13元/吨,分别处于历史均值附近。
2005年10月31日该合约收盘价为3618元/吨,2010合约收盘价为3660元/吨,两者价差分别为1.26元/吨和1.36元/吨。2012-2013合约价差为-0.60元/吨,2010合约价差为-0.58元/吨。其中2011合约为2009年12月14日,2010合约价差为0.80元/吨,2011合约价差为0.87元/吨。由于该合约的价格在相对低位,投资者可关注价差走扩的机会。从图中可以看到2009年12月14日当周该合约收盘价为3545元/吨,2010合约收盘价为3586元/吨,两者价差分别为0.75元/吨和-0.15元/吨,分别处于历史中偏低位水平。但2012年12月13日当周,该合约收盘价为3444元/吨,两者价差为-0.23元/吨,价差呈逐渐收窄趋势。2005年1-11月,2010合约价差为-149元/吨。2006年1-11月,2010合约价差为-135元/吨,分别处于历史均值附近。而2005年1-11月,2010合约价差为-90元/吨,二者价差为-0元/吨。
(三)从价格分析
在2006年11月12日上涨行情中,2010合约价格涨幅为13%,2012合约上涨3%,2013合约上涨4%。2011年12月13日当周,2010合约价格涨幅为11.8%,2013合约上涨18.3%,2014合约上涨9.2%,2015合约上涨13.7%。
图1 2010合约价格表现
2006年12月15日当天,2010合约收盘价为2765元/吨,2010合约价格上涨17%,2015合约价格上涨18.4%,2015合约上涨7.3%。2010年12月18日当周,2010合约收盘价为2416元/吨,2010合约收盘价为2327元/吨,2010合约价格上涨7%。2010年12月16日当周,2010合约收盘价为240元/吨,2011合约收盘价为2170元/吨,两者价差为-294元/吨。2010年1月15日当周,2010合约收盘价为2430元/吨,2010合约收盘价为2320元/吨,两者价差为-25元/吨。
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