美豆期货承压利空(美豆期货行情实时)
本周初,国内豆类产品整体延续反弹态势,受美豆带动,国内豆粕期价于前期两日大涨,在短暂的回调后再次重回前期震荡区间,由于国内大豆供应整体充足,油厂开机率维持高位,但港口大豆库存居高不下,短期库存依然较高,现货市场上购销持续低迷。但我国菜粕现货供需格局仍较好,豆粕价格持续下跌的概率不大,建议产品购销价格调整幅度有限,对豆粕期货影响不大。
国内豆粕现货价格和期价承压
虽然随着美豆利空影响逐渐消退,美豆期货延续上涨格局,但其走势受到国内大豆供应充裕的影响。美豆及国内豆粕现货价格依然较为坚挺,原因在于中国从美国进口大豆数量创出新高,使得油厂榨利受到明显挤压。
随着中国进口大豆榨利在2017/18年度创下新高,中国油厂开机率维持高位,豆粕供应过剩的状况基本得到缓解,后期国内豆粕库存压力仍较大,豆粕期价面临调整压力。
中美贸易战或加剧 美豆出口前景不佳
从7月以来,美国向中国、欧盟、巴西、阿根廷、墨西哥和乌拉圭发货。中美贸易战靴子落地,预计美豆出口前景较为悲观,为美豆期价提供了进一步支撑。与此同时,中美贸易战也是影响国内豆粕价格的因素之一。
据农业部预估,我国2016/17年度进口大豆可能达910万吨,较上年度增加36万吨,同时也创下了2017年以来的最高纪录。美国农业部数据显示,美国2017/18年度大豆产量预计为1720万吨,较上年度增加53万吨,因此从这一数据上来看,中美贸易战对国内豆粕市场影响不大。
国内豆粕现货价格稳中有跌
尽管大豆供应充裕,但豆粕库存居高不下。数据显示,截至7月15日当周,全国豆粕库存为73.75万吨,较上年度同期增加2万吨,为历年同期最高水平,也是较去年同期最高水平。据饲料行业信息网分析师预估,目前全国豆粕库存为19.38万吨,较上年度同期的8.15万吨增加4万吨。其中,生猪存栏增加34.85%,生猪存栏增加18.97%。
猪瘟疫情在江苏、河北等地蔓延,生猪存栏量剧降。7月中旬,生猪存栏量为10.65亿头,同比增加12.6%。随着猪价持续下跌,生猪存栏量开始大幅缩减,猪肉价格出现断崖式下跌。截至7月15日,全国生猪存栏量为5.76亿头,同比下降11.1%。
综合分析来看,中美贸易战对国内豆粕价格存在压制作用,加之国内豆粕现货价格较低,养殖利润在下半年开始下降,养殖户集中出栏,养殖户的补栏速度有所放缓,豆粕库存逐步回升,这对豆粕价格也有一定的压制作用。同时,因本周临储菜油拍卖,拍卖成交率高达40%,有利于缓解豆粕现货价格压力,对现货市场形成支撑。
水产养殖旺季即将到来
从近期的气温逐渐升高,鱼类对豆粕的需求也逐渐上升,随着近期气温升高,水产养殖业在秋季的饲料需求也将增加。6月份开始,生猪存栏量将继续上升,不过增速出现放缓的迹象。
从水产养殖利润角度看,因菜粕、棉粕等杂粕现货价格下跌,加之饲料养殖利润上升,DDGS、低硫DDGS对豆粕的替代作用明显。
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