沪铝期货1901(沪铝期货1605)合约大涨,成交量超预期,持仓量略减,盘面窄幅震荡,价差上调。现货方面,长江有色**1665元/吨,较上一交易日上涨10元/吨。铝锭社会库存维持在91.6万吨,较上周上涨1.3万吨,涨幅2.39%。本周累库幅度较大,表明下游需求释放力度不足。在产能释放压力下,市场维持供需双弱的状态。
基本面方面,锌价上扬和铝厂检修陆续展开使得市场供需面受抑制。伴随着6月的淡季,铝企开工率或出现回升。最新统计数据显示,6月上旬国内电解铝产量为521.7万吨,同比增加3.8%。其中,5月国内电解铝产量为215.6万吨,同比增加2.4%。
经济增速放缓令大宗商品价格普遍下滑,沪铝震荡上行。6月15日,LME现货铝的价格已从 1781美元/吨最高上涨到1775美元/吨,连续6个交易日上涨,创下2013年6月以来的新高。但同时,国内还面临着产能投放压力,6月国内电解铝产能或达595.2万吨,同比增加9.4%。
供应方面,产量缓慢恢复,6月国内电解铝产量为845.6万吨,同比增加1.2%。氧化铝产量同比增加1.3%。5月,国内氧化铝产量为745.4万吨,同比增加1.3%。其中,5月国内氧化铝产量为734.2万吨,同比增加0.4%。氧化铝产量同比增加0.5%。
需求方面,上半年国内主要经济体表现不佳,消费进入淡季,制造业运行疲弱,全球经济增长继续疲弱。同时,经济前景不确定,贸易摩擦频繁,宏观调控政策不断。
从基本面来看,上半年国内铝价大幅下跌,下游开工率同比增加,房地产投资和工业生产继续保持增长。1-6月,中国铝产量为883.5万吨,同比增加2.4%。其中,6月国内电解铝产量为1075.1万吨,同比增加1.9%。6月国内铝材产量为885万吨,同比增加1.5%。
目前来看,短期内基本面仍未出现明显改善,国内供应端供应仍将处于收缩。而需求方面,因环保检查、消费走弱等因素,预计短期铝锭供应仍将保持宽松。而价格短期内可能依然处于低位,但中长期来看,预计下半年铝价或将在成本端和基本面之间呈现区间震荡走势。
综上所述,供给侧**对铝价的支撑仍在,但是,实际上7月铝价上涨,主要受三大因素的影响,一是我国电解铝企业均减产,二是今年铝需求仍有增长预期。目前来看,全球最大的电解铝生产商必和必拓公司减产,不利于全球最大的铝出口国中国的铝业,供给端缩减仍对铝价构成支撑。
铝市看空氛围浓厚
对于近期的铝市,市场人士表示,由于基本面仍没有明显改善,因此沪铝延续震荡偏空的态势。而铝价在持续反弹后,市场参与者的心态变化也是比较大的,主要有以下几方面原因:一是,全球贸易摩擦在6月可能加剧,避险情绪升温,为期几个月的贸易摩擦升级。二是,作为避险资产,资金倾向于从高位撤离,从而给商品带来压力。三是,2016年中旬以来,国内在环保检查和安全检查方面出现了一些积极的进展,在此背景下,国内部分地区**或将重新考虑今年抛储,令铝价承压。此外,由于铝市供给侧**提速,国家***有意提高大宗商品的进口关税,有利于金属冶炼加工行业利润。
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