棉花期货的上涨,主要是受以下几个因素的影响:
1、供给方面,截止到5月中旬,新疆地区棉花产量3.09万吨,同比增加7.03%。
2、需求方面,截止到5月中旬,国内国内外棉花产区已经陆续发布新年度的种植意向,在1250万亩的 新棉上市前,由于农户手中有少量的棉花,或且随着棉花价格上涨,农户的售棉积极性较高,所以市场供给偏紧。
3、棉花进口方面,海关数据显示,今年1-5月累计进口棉花7.85万吨,同比增加12.97%。5月数据预计将继续维持较高的进口量。
4、棉花消费方面,受国内外棉价不断上涨、海运费上涨等因素影响,棉花消费开始逐步恢复。
5、印度产量方面,全球产量下降。据印度农业部最新数据显示,2020/21年度印度棉花产量下降5.5%,原因是南半球产区降雨过多,产量比往年少,因而预计今年印度产量还是较往年偏低。另外,市场对本年度的减产抱有期待,主要原因是后期印度产量预期好转。
6、总体来看,棉花主要产区天气良好,灌溉较好,目前已经全面展开。
棉花的上涨主要原因有以下几个方面:
1、需求方面: 在经济复苏预期、货币宽松政策推动下,今年需求预期向好。在此影响下,今年国内纺织服装产业预计将表现较好,从而支撑国内服装产品消费,从而提振棉价。
2、库存方面: 截止到5月中旬,国内棉花库存为3.05万吨,同比增加 0.71%。
3、进出口方面: 据海关数据显示,1-5月累计进口棉花879万吨,同比增加 0.19%。
4、储备棉方面:据悉,2019年储备棉轮出累计成交 300 万吨,成交率100%。5月3日,储备棉轮出交易资源500 万吨,实际成交52.5万吨,成交率85%。
5、后市展望:
总体来看,尽管国内外棉价持续上涨,但我国储备棉仍处于相对较高水平,随着储备棉轮出的不断进行, 新棉库存出现减少的可能性不大,且目前新疆地区还有少量储备棉待轮出,新棉上市前,棉价将面临小幅调整压力。
具体来看,棉花产量预计在 300 万吨附近,进口量在 300 万吨附近,与历史同期相比,下调 100 万吨,对棉花市场形成利好支撑。但 2019 年储备棉轮出为我国棉花市场带来的变数较多,对于储备棉轮入上市后的储备棉市场会形成利空影响。同时,据了解,高等级棉花销售** 1715元/吨,轧花厂已经接近甚至低于去年的 1500 元/吨,纺企或将迎来利润下滑。
6、策略展望:
综上所述,国内外棉花价格上涨趋势不变,全球经济复苏,加上中美贸易摩擦可能导致全球市场需求减少,棉价上行压力加大。但新棉集中上市、中美贸易摩擦或影响国内外棉花价格,不排除部分仓单压力导致棉价回落。
关于后市行情,建议暂时观望。 同时关注储备棉轮出的价格和储备棉轮入成交的持续性,也要关注最新的 储备棉轮入价格和储备棉轮出的成交量,判断是否有突发性的利空影响。
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