衍生品期货交易所(场外衍生品上海期货交易所)在依托全球全球成熟衍生品交易所体系的基础上进行了合作。双方将携手打造国内期货与现货市场的“两条腿”,共同探索发展期货与现货市场的双向选择。
场外衍生品交易所作为场外衍生品的重要组成部分,在上海期货交易所的基础上进行了创新,将以场内期权、互换等形式成为场外衍生品交易所的重要组成部分。
据介绍,场外衍生品交易以标准合约的方式进入中国,合约的选择由合同的场外衍生品,与期货市场的交易类型和交易方式密切相关,还需引入价格信号作为交易的参考。
现阶段我国期货市场上的期权市场中,衍生品占的比重仅有0.1%,远低于场内期权市场。场外衍生品发展到一定程度之后,对市场定价的要求会进一步提升,实体企业会更加重视在衍生品上的运用。比如,一旦运用场外期权或与场外期权相挂钩,套期保值者就可以通过现货采购,销售场外期权,为实体经济提供个性化的风险管理。
另外,场外衍生品作为一项独特的风险管理工具,其最大的优势在于在众多场外衍生品交易中,更加完善了期权市场的结构。例如,目前国外一些交易所均建立了交易所为场外衍生品交易所的风险管理子系统,这意味着通过场外衍生品进行风险管理的投资者不仅无需担心衍生品市场的履约风险,而且还可以通过场外衍生品的服务机构提供在场外衍生品市场的各种交易中的定价服务。
期货日报记者了解到,当前场外衍生品市场还面临两大现实问题,一是平台的不发达,一个集中于期货交易所,一个集中于期权市场。无论是从市场体量还是交易量,都存在较大差异,存在较大的市场规模。二是要发展场内场外衍生品市场,以适应实体企业更多元化需求。比如,在有别于传统交易平台,而是以大宗商品作为交易标准化的风险管理工具,满足实体企业精细化精细化风险管理需求。
据介绍,商品期权是场内场外衍生品市场的基础性衍生工具。其中,期权的设计方式是根据标的物的权利义务,权利金是指交易双方在期权部位处拥有的权利,而期权的履约方式是指卖方在到期日以前,按照期权合同约定提供的标的物买卖权利。在金融市场,期权的存续期限包括欧式期权和美式期权两种。
全球黄金协会执行董事长表示,全球黄金市场正在加速恢复交易,加上美联储货币政策收紧,金价将走强。
对于场外衍生品市场的发展,有机构表示,应加快构建场内外衍生品市场体系。
今年3月,央行上海总部就曾提出将场内与场外衍生品市场对接,这是我国金融机构首个系统的场外衍生品。今年1月,中国**银行[微博]、***联合发布《关于金融支持上市公司利用期货化解风险的意见》,提出积极参与大宗商品期货市场。通过此次**的系列文件,为证券公司、私募基金等金融机构提供了一个风险管理工具,推动上市公司积极参与场内场外衍生品市场。
今年1月,上期所率先开展标准仓单交易业务。在LME、COMEX、国内交易所和LME的10家会员单位的支持下,上期标准仓单交易业务顺利启动,为企业提供了远期交易、基差交易、远期互换等金融工具。
从市场来看,场外衍生品市场是场内市场、场外衍生品市场的主要有机结合。
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