恒指股盘走高主要有两方面原因:其一,因多国货币宽松而引发的**币汇率贬值预期;其二,中国央行下调中期借贷便利(MLF)利率,进一步加重市场对未来通胀的担忧。
2021年以来,美联储货币政策不断收紧,加速经济复苏,经济复苏势头良好,因此推动美元指数的持续走强。
近期,由于海外市场对于美联储收紧货币政策存在强烈的担忧,投资者需要提防美联储收紧政策带来的下行压力。与此同时,由于经济复苏势头良好,通胀预期的不断上升也带来了对风险资产的需求。近日美联储官员再度表示,将不再“耐心”加息,今年9月、10月和12月再加息两次。在通胀预期上升、政策收紧的情况下,对于已经加息的股票而言,涨幅可能有限。
综合来看,近期股指走势受到外在因素的扰动,加上美联储紧缩预期不断升温,美股强势,**股市的上涨也受到美股市场的带动。从而令全球风险资产承压,引发国际市场避险情绪上升,导致资金纷纷涌入,引发市场风险偏好的上升。
据最新消息,本周美联储**鲍威尔在伦敦出席国会听证会时称,经济有重启的迹象,并在讨论缩减资产负债表的具体时间和方式。随着新冠**感染人数的持续增长,美联储正准备尽一切努力为经济复苏服务,为美国经济提供更多支持。
此外,欧洲央行行长拉加德周一称,欧洲央行对负利率政策的必要性越来越大,欧洲央行对负利率的前瞻性指引将增加央行的购买。尽管欧洲央行认为负利率的必要性增加,但欧洲央行仍在为负利率提供资金。
在目前情况下,负利率是全球央行放松负利率的工具。本周美联储官员**言论和《金融时报》(FinancialServices)本月更新的最新美联储议息会议纪要显示,多位美联储官员反对负利率,并向外界提出了加快通胀的新诉求。
目前,美联储仍有望在5月底前实现利率在零利率水平至0.25%的目标,美联储官员们在政策会议上表示,即便是在最近通胀已经很高的情况下,负利率仍然是可行的。在许多国家,低利率已经让利率大幅下降,而且部分成员认为在经济增长停滞的情况下,负利率会让经济增长持续性更好。因此,美联储今年有望维持利率在0-0.25%的水平,而且美联储在未来将维持利率在当前利率不变,尽管如此,随着各国**继续为经济增长做好准备,届时美国利率将回升,实际利率将进一步下降。
4月底,英国央行行长卡尼表示,负利率已经让英国经济达到“完全实现就业和通胀目标”,但下行风险很高,投资者需要准备好应对负利率的同时,不要过分追高。这使得英国央行未来采取宽松行动的空间变得很大。
此外,英国央行将面临全球央行宽松措施的影响。4月19日,英国央行宣布维持利率在0.25%不变,符合市场预期。而从最新的市场表现来看,投资者押注将延续4月底前的英镑贬值,且英国央行宣布将动用其数万亿美元的流动性向家庭提供**,以支持英国经济持续增长,但是英国央行似乎无意就此结束宽松的脚步。
4月18日,澳洲联储公布利率决议,维持基准利率在0.75%不变,符合预期。
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