上周黄金市场大跌主要是受避险情绪带动,当避险情绪卷土重来之时,黄金避险情绪回升,而美联储继续保持宽松货币政策,美债收益率下降,黄金作为避险资产的属性不存在。
避险情绪本身对黄金的影响,主要表现在两方面:一是避险情绪,如美国三大股指、美债和黄金,避险情绪主要体现在美元的高位,美股也一样,但在短时间内依然受到避险情绪的驱动;二是避险情绪,避险情绪是指美元相对于其他一揽子货币的汇率的贬值,比如港币,在美国总统大选中,美联储大幅加息导致美股在短期内出现暴跌,而从以往经验看,利空黄金与利多黄金。
避险情绪对黄金影响的基本因素是美国经济数据和央行宽松政策,其次是美联储宽松政策,在预期层面是黄金的强势表现,下面我们就从短期和中长期因素做一个分析,关于黄金的避险属性和美元指数的影响。
美元指数最近大涨主要是受美联储政策支撑,美联储和美联储继续释放降息预期,美元指数处于强势周期,受前期避险情绪的影响,黄金出现了较大幅度的下跌,美国股市出现了较大幅度的下跌,黄金和美元指数短期均出现了较大幅度的下跌,目前中美贸易关系依旧没有出现明显的缓和,这使得黄金的避险属性再次弱化,避险情绪进一步升温,黄金避险属性再次增强,进而推动黄金价格快速上涨。
避险情绪推动金价上涨,短期下跌是由于美联储持续释放宽松货币政策,在预期层面是黄金的强势表现,下面我们就通过具体的参考数据,来判断黄金的避险属性和美元指数的关系。
短期来看,短期影响黄金价格的因素是美联储和美联储的宽松政策,长期来看,对黄金价格的影响是不明显的,因此,短期来看,黄金的避险属性和美元指数的关系,可以在市场的交易过程中形成参考,并不构成操作思路。
二、美元指数和黄金的关系
短期来看,避险情绪是美元指数的强势表现,黄金下跌是美元指数的弱势表现。
但是,中长期来看,美元指数和黄金的关系,美元指数的强势和黄金下跌,影响着黄金和美元指数的关系。
近期美元指数持续上涨,这主要是由于美联储本月和7月分别降息25个基点,7月则是美联储进一步放松货币政策的最后期限。
由于美联储的货币政策和经济数据表现非常乐观,美联储9月将利率降至0~0.25%,重启资产负债表计划。
这次降息,会导致美元指数和黄金价格上涨,但是实际利率上升的空间不大,因此,黄金的避险属性减弱,后期黄金价格的弱势会回归。
因此,黄金价格和美元指数的关系,在历史上来看,都是属于弱势的表现。
三、黄金和美元的关系
美元是全球第一储备货币,它在全球外汇市场的占比已经超过了60%,而美国又是黄金的主要储备国,因此美元与黄金的关系,在全世界是比较重要的。
而黄金是全球第二大消费国,全世界拥有约6700吨黄金,占全球黄金储备量的比重,已经超过了40%,所以全世界的财富总量是第一的,而美国的外汇储备规模已经超过了40万亿美元,而全世界的美元储备也超过了370万亿美元,如果美元与黄金的关系逐渐修复,黄金的避险属性会减弱,特别是现在全球美元的储备量已经超过了1500万亿美元。
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