美元兑港币(南下资金流入,意味着资金回流美元)
南下资金流入:这里有三个关键词
1、内地资金流入
主要指的是内地资金南下,港股作为**经济的晴雨表,北上资金回流国内市场,改善了海外资金流动,从而改善了国内资金面偏好。港股南下资金流入中国有两方面因素。一是香港的宏观杠杆率高,南下资金流向国内的资金更多是海外资金。二是香港在宏观杠杆率高企的背景下,资金回流港股的可能性较大。
2、北上资金流入
北上资金流入港股的主要原因是香港过去以外的资金流入,尤其是香港境内机构投资者在中国**南下的资金。香港过往以港股通为主要的投资通道,已经成为境外投资者南下配置港股的主要渠道。
3、北上资金流向
北上资金净流入香港的原因是南下资金流向,香港这边以港币的账户数为主,南下资金流入港股后,香港的A股/B股之间的价差会缩小。
具体来看:
香港在过去12个月中经历了中国内地以外、全球资本外流、**币汇率贬值、中美关系紧张、中美同步升温,但到今年,以港币计的北上资金在港股的资金仍然偏好A股。特别是2019年以来,北上资金一直偏好港股的蓝筹股,这也给A股的投资带来了更多的“便宜”。这也给南下资金提供了充裕的流动性。
例如,2018年,香港AH市场的南下资金累计净流入中国**证券市场的资金达1.38亿港元,而同期的中国**证券市场净流入则高达672亿港元,其中,包括香港的沪深港通和香港的香港的港股通和陆股通两项市场的资金,合计净流入为3759亿港元,分别是北上资金净流入的2.8倍。
对比A股的南下资金,北上资金在AH市场也非常活跃。一方面,北上资金开通港股通后,A股在香港港股市场和内地市场都还未实现互联互通,此时南下资金的流入已经比较被动,有时候香港已经是在不断寻机北上。另一方面,北上资金从港股通转入港股的可能性更大。
此外,北上资金在港股市场投资资金的使用效率更高。随着香港在国际金融市场一体化,香港的监管机构和交易所都会降低香港的投资**。比如香港交易所的牌照,包括证券公司牌照、证券投资咨询公司牌照、证券投资咨询、保险公司牌照等。香港券商牌照的放宽,不仅在香港开户还有内地的资本市场**政策。
4、北上资金流向:北上资金整体净流入港股,南下资金大幅净流入,南下资金持续净流入港股
统计数据发现,北上资金在A股市场和港股市场之间,呈现出较高的正相关性。通过统计数据发现,北上资金从A股市场流入A股的比例在1-2月都出现了明显提升。这也是有数据统计以来,北上资金持续净流入A股的原因。
这与A股的表现存在明显差异。自2019年3月以来,北上资金的净流入均呈现出持续净流入的态势,不过,2021年以来北上资金净流入情况并不乐观。
其中,截至2021年末,北上资金净流入A股的A股账户达到了11.78亿元,占A股总账户的比例达58.47%,远高于过去两年的平均水平。根据统计,在2019年末,北上资金净流入A股的A股账户达到了12.76亿元,较之上年末增加了1.64亿元。
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