(1)短期走势:超跌反弹,主要原因是全球金融市场动荡,拖累市场避险情绪增加。
(2)中期走势:避险情绪增加,主要原因是疫情导致市场避险情绪激增,美股创新高,美联储推出宽松政策,市场对疫情影响的担忧,以及经济复苏放缓,促使资金避险情绪增强,造就纳指和恒指的共振反弹。
(3)未来走势:市场对经济前景担忧以及**进展影响,导致市场避险情绪增加,进而影响市场避险情绪。
(4)基本面:随着各国央行宽松货币政策,资产泡沫逐渐膨胀,加之国家加大财政支出力度,经济发展处于恢复状态,增速恢复性增长,预计纳指和恒指将出现回升。
(5)未来走势:疫情可能不会完全结束,政策推出力度会较大,但是投资者对经济的信心会不会恢复还有待观察。
(6)操作建议:短期走势:上证指数反弹乏力,由于纳指和恒指均处于下行趋势,虽然纳指、恒指的估值修复能力较强,但随着IPO和券商出配风险升高,市场风格可能会回归稳健。
(7)未来走势:短期局势未明,主要原因是疫情影响和抗疫解禁风险上升,央行也推出宽松货币政策,市场风险偏好下降,纳指和恒指均出现回升。
(8)纳指和恒指走势:超跌反弹,主要原因是在疫情影响下,全球金融市场动荡,各国央行推出宽松政策,市场避险情绪增加,致使资金避险情绪升温,促使资金避险情绪上升。
(9)恒生指数和恒生科技指数:超跌反弹,主要原因是纳指和恒生科技指数反弹乏力,纳指、恒生科技指数和恒生指数均出现回落。
(10)未来走势:短期:反弹乏力,主要原因是经济活动有所放缓,尤其是房地产市场,房地产市场受疫情影响较为明显。
(11)恒生指数、恒生科技指数和恒生综指:超跌反弹,主要原因是央行推出“五保”稳增长措施,宽松货币政策带动市场风险偏好上升,资金避险情绪升温,助推股市反弹。
2、估值水平
(1)A股估值水平
截至2008年9月24日,估值水平为29.57,处于历史低位。截至2008年10月24日,沪深A股市盈率为50.76倍,高于H股整体估值水平。A股市盈率为27倍,低于H股整体估值水平。
(2)PB值为0.85,A股市盈率水平为29.63倍,高于H股整体估值水平。
(3)沪深300指数估值水平
截至2008年9月24日,沪深300指数估值水平为 29.48倍,低于H股整体估值水平。截至2008年9月24日,沪深300指数估值水平为29.32倍,低于H股整体估值水平。
(4)个股盈利水平
截至2008年9月24日,沪深300个股财务指标与市盈率水平为29.29倍,高于H股整体估值水平。
(5)行业周期
(6)长期:此轮周期估值水平
截至2008年9月24日,A股市盈率水平为33倍,低于H股整体估值水平。
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