19日恒指(恒指今日)早盘回落,截至发稿,恒指 IF1505收盘价2034.84点,跌幅0.37%;恒指 IF1505收盘价1386.27点,跌幅0.38%;创指 IF1505收盘价538.21点,跌幅0.41%。
周四消息,昨日恒指大跌,受伦铜与沪铜连续下跌拖累,盘中创出新低的行情有可能出现。
消息面上,昨日早间央行公开市场操作为7月20日以来第三次进行净回笼,当日净回笼1500亿元。此次央行净投放将是2015年以来的第四次投放,当日净投放资金3618亿元。
由于净投放资金,对于市场风险偏好的改善使得市场对于股市的短期忧虑减少。另外,8月8日有一个重要消息是,央行将尽快公布半年度货币政策执行报告,并将于9月进行下调MLF操作和PSL利率。
政策面对股市来说尤为重要,央行在6月“降准”执行之后,公开市场操作进行了松绑,而本次调整是前期针对此前货币政策连续两次放松的举措。因此在央行再次宽松的情况下,昨日股市的反弹也有望出现。
从基本面来看,首先,目前宏观经济运行仍处于疲弱阶段,房地产市场出现了一定的松动,市场利率持续上行。7月M2货币供应同比增速为9.3%,较6月的9.8%略有下滑,这也是连续第三个月下滑。同时,7月末社会融资规模存量同比增长12.7%,创历史新高。尽管今年上半年的数据表现不甚理想,但央行9月保持了中性的政策利率。另外,央行对信贷投放进行了适度投放,包括公开市场、中期借贷便利、中期借贷便利、中期借贷便利、短期融资券和中期借贷便利等,这也对商业银行体系内信贷投放产生了一定的**作用。
其次,“新规”对资本市场的负面影响显然大于实际影响。首先,**币兑美元与对其他一揽子货币基本同步下行,令市场对**币的需求也在减弱。其次,2017年5月底,中国**银行为加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,将之前通过定向降准、再**、再贴现等手段向市场释放流动性,有助于市场提振经济信心。最后,随着6月金融数据的全面回暖,央行逆回购利率再度下行。
再次,尽管央行有更多的干预手段,但近期中国央行已经连续三天不开展逆回购操作。这从近期Shibor和银行间的隔夜拆借利率以及4月末央行公开市场的DR001分别看出。3月28日,Shibor隔夜利率出现了明显回升,同样反映出市场对于央行宽松政策的担忧。不过央行通过公开市场进行操作,确实对流动性产生了一定的抑制作用。3月29日,银行间质押式回购加权平均利率再次回升至2.36%,高于银行间市场利率,在银行间市场资金紧张的情况下,利率也呈现出了明显的回升。
最后,经济面因素,年内经济增速表现仍需依赖投资。进入2017年以后,经济面的不确定性上升,年内的经济增速表现或难有亮眼表现。其次,近期投资风险对冲监管频繁出现,数据的进一步回落或将成为影响近期A股的主要因素。
沪深300指数上涨1.3%,领涨市场。IF总持仓增量有所减少,但总持仓减少近6万手至35万手。
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