恒指 新高(恒指2021)恒指
上周IF 单周收报2458点,周度涨幅一度达10%。昨日新高的原因是流动性的释放。一方面,国内新股在发行以后持续上涨,新股多是发行前的“硬分派”,另一方面,又被纳入恒生指数。Wind数据显示,从11月8日到今天11月21日,上证综指的涨幅高达75%。
另外,周一市场成交量在次日突破20万手之后开始放大,周四成交量进一步放大。数据显示,昨日两市成交量113482亿元,为前日成交量的一半。这说明,市场投资者已经明显看多股市。
央行上调逆回购利率至3%
上周五央行进行了300亿7天逆回购,这是央行连续第四天在公开市场上投放的逆回购。这也是上周央行以逆回购利率为基准来投放流动性的第7天。
由于周五利好不断,期债短期出现一波反弹,对期债产生利空。截至上周五,T2003合约、TF2003合约、TS2003合约、TS2003合约均较前日分别下跌0.19%、0.14%、0.07%。
近期,中金所进行了7天逆回购,这意味着这几个交易日资金面有很大变化。周一央行逆回购投放200亿元,为1月4日以来最大,一周净回笼近2000亿元,显示市场资金利率维稳。截至12月22日,银行间质押式回购加权平均利率基本维持在2.9%,接近上周的高点2.9%。其中,隔夜加权平均利率一度回升至2.34%。
从今年以来来看,央行公开市场操作相对温和,但也存在逆回购到期、正回购、降准等操作,市场的流动性供给也在一定程度上影响着资金面。
央行上周五进行了300亿7天期逆回购,这是央行连续第11个交易日在公开市场上进行了300亿7天逆回购,这也说明央行逆回购操作存在“对冲”的资金。由此可以看出,本周资金面较为宽松,资金成本也在逐步走低。
降准与MLF利率不一样
央行7天逆回购到期量为850亿元,7天逆回购利率与MLF利率持平,这说明央行已经提前降准,而且每个月都会进行资金利率的下调。MLF操作利率与MLF利率同向下调,说明市场流动性充裕,有助于降低市场的资金成本。
降准同样反映了货币政策放松的信号,虽然1月5日降准在定向降准落地,但央行在公开市场并未进行额外的投放,原因是近期,商业银行为支持实体经济,为了实现金融支持实体,释放的资金规模有所加大,MLF与逆回购利率处于相对低位。
今日,央行逆回购在公开市场进行100亿7天期逆回购,连续第11个交易日无成交。本周一(12月23日)有500亿逆回购到期,本周二(12月24日)有600亿逆回购到期。
银行间资金面较为宽松,Shibor自12月中旬以来已经持续攀升,自12月中旬起也升至13%以上。从利率水平上看,DR007最新利率也位于0.35%以上,同样处于历史高位,反映资金需求旺盛。
未来资金面仍将保持宽松
上周公布的12月CPI(居民消费价格指数)与PPI(工业生产者出厂价格指数)均创下新高,显示市场需求旺盛。
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