我认为如果说第三季度是恒生指数上升的大行情,那么9月之后就是前三季度的走势,不管是从股市的涨幅还是跌幅,都会比九月份来得更重要。
本次行情中,沪指曾连升8天,收盘在了4248.28点,涨幅达10.16%,成交量达到33***,创5年来新高,获利盘达433.95亿元。
本次行情中,恒指经历了12月的第6个交易日大幅收阳,在这段时间内,成交量为4033手,较上周五的日均成交量4284手有所放大,日成交量增加152手,成交额达到了130.17亿元,虽然指数波动不大,但这还是可望而不可及。
从涨幅方面来看,8月下旬-8月上旬期指表现较为强势,主要是由于8月美联储加息,恒生指数中持续呈现小幅上行态势,成交量出现了放大。
从成交量的变动来看,在9月14日,成交量大幅上升至12178手,并且随着市场的转好,成交量有所增加,这也是很难得的。
从成交额来看,8月末,由于市场表现强势,恒指总成交量达到了1351手,是目前成交额的2倍多。虽然昨日该数据的跌幅并没有明显的缩减,但是9月中旬指数的成交量较8月中旬有所减少。
虽然如此,笔者认为成交量的重要性在于:投资者能够看到并注意到,在成交量不足的情况下,成交量可能会出现持续的减少,这一点从上图中我们可以看出,8月成交量没有大幅下滑,而且在9月15日当周初的库存数据显示,当周初库存量只有2万多吨,8月中旬的库存已经降至不足千吨。
此外,相比之下,基金、私募等机构投资者也并没有出现明显减仓。从资金的流向来看,基金持仓量反而在不断增加。虽然指数期货的持仓量并没有明显的增加,但是这明显是市场资金,在进行做多的意愿并不强。
从基金动向来看,近期的市场风格更偏向于低估值的成长风格。对此,有业内人士表示,市场风格有一定的周期性,当市场风格开始转变的时候,基金的净值表现也会随之上涨,当市场风格出现转向的时候,基金往往会下跌。而近期表现较好的中小盘股也开始逐步调整,尤其是近期以来,由于医药生物板块大涨,医药生物板块也上涨,所以前期回调较大的创业板、中盘股出现补涨,这也成为了近期下跌的原因。
据了解,沪深300指数由于估值不高,且成长性高,所以会在估值低位和分红高股息的背景下受到资金追捧,因而从整体市场风格来看,该板块近期在股市整体表现上一定程度领先。但是该板块估值处于历史低位,因此在估值低位和分红高股息的背景下,市场出现了明显的反弹,进而带动沪深300指数反弹。
此外,从资金流向来看,在前期中证500指数调整过程中,资金流向都明显比沪深300指数更多,从资金流向来看,中证500指数在6月11日当天和7月15日当周资金流出416.89亿元,而沪深300指数在7月14日当周资金流出177.29亿元,而同期上证50指数当周净流出1807.49亿元。
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