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二、对亚洲经济形势的评估
新常态下,**币汇率走弱仍是影响油价波动的主要因素。第一,资金从股市流向,无论是谁都不愿意在市场赚钱,再加上贸易战、脱欧等扰动因素,使得投资者谨慎对待。第二,商品市场整体趋弱。当前原油期货价格偏弱,还不能完全反映全球供需关系。 第三,产能、库存持续累库。这意味着库存有继续累库可能。第四,国际金融市场情绪影响。油价当前处于极度悲观的形势,特别是欧洲经济下行、意大利政局动荡、美联储加息,让投资者都更加倾向于看空美元。第五,油价与美元挂钩,再度反弹。我们认为,随着**币汇率持续走弱,相关品种价格将会进一步下跌,但随着原油价格和美元指数的反弹,以及中东地区地缘**冲突、利比亚产量不稳等因素,油价不具备大幅反弹的基础。
9月15日,中国6个交易日柴油平**格涨幅仅为1.1%。从需求方面看,我们认为,当下的柴油需求仍有约450万桶/天的增量,需求仍有约450万桶/天的增量,后续随着亚太地区炼厂检修结束,预计柴油需求将在9月中下旬开始回升。
从供给方面看,截至9月15日当周,我国地区的汽柴油产量为1084万吨,均处在历史同期最高水平,因此,下周柴油库存较上周环比增加10万吨。我们预计,下周柴油库存继续增加。
10月15日,根据美国内政部网站显示,内政部发现了一项内容,它显示,截至9月14日当周,加拿大石油和天然气凝析油日产量达到1016万桶,创下了历史新高。这将是自加拿大的石油和天然气凝析油日产量的历史最高纪录。除了美国地质勘探和开发中心的数据,加拿大的油砂地区已经连续7周增加。
我国一共约有25个省份尚未公布数据。不过,为了配合中国**对于限产保价的号召,目前中国6个省份已经开始有序实施限产保价。
图表5:我国能耗双控政策执行时间
图表6:我国能耗双控政策实施时间
图表7:2019年以来,我国共设置了15个省份的能源“双控”工作方案,其中涉及青海、宁夏、广西、广东、海南、云南、陕西、宁夏、新疆、宁夏、陕西、新疆、甘肃、青海、宁夏、陕西、宁夏等11个省份。考虑到双控政策落实力度不减,限产保价的效果显现,因而预计能耗双控措施实施时间将有所增加。
图表8:我国天然气供给
图表9:国内自产天然气量
图表10:我国碳排放权、非化石能源占总量
总体而言,下周我国成品油库存继续增加,汽油库存环比下降,柴油库存环比下降。但截至9月15日当周,国内柴油库存已经连续四周增加,但汽油库存环比下降,柴油库存环比下降,表明汽油库存环比下降,馏分油库存环比上升。
“本周成品油库存增加主要是受**节假期消费影响,考虑到全国主要省份的限电停产持续时间较长,预计未来一段时间我国柴油库存难以继续增加。”方正中期期货研究院能源化工总监王骏认为,从后期来看,虽然国内柴油、汽油库存环比都有小幅上升,但整体情况依然不佳。
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