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基于此,瑞达期货商品组团队负责人致电广西。广西分析师李仲林介绍,2019年广西白糖现货价格上涨70元/吨至2070元/吨,涨幅90元/吨,较2016年同期上涨40元/吨。
目前广西已有72家正规期货经纪公司,有86家正规期货公司,期货公司数量位居全国前列。
本期广西期货研究报告《广西白糖现货价格:期货价格上涨原因》课题组首先介绍了白糖的三大基本属性:
1、品种特性:
白糖是甘蔗、甜菜、甘蔗、甜菜、甘蔗糖等甘蔗及糖蜜类作物的统称,甘蔗具有甜菜品种繁多、蔗糖品质优异、糖分高、含糖量高等优良特性,在我国食糖产量中仅次于甜菜。
2、贸易流通属性:
首先,我国食糖供求关系决定了全球食糖价格。食糖作为全世界最大的食糖生产国之一,其价格易涨难跌,通过“三强”策略进行投资,在低价时买入多头、高价时卖出空头,这也能在一定程度上影响投资者收益。但一般来说,食糖期货价格受供给和需求关系影响较大,尤其是巴西、印度和泰国等地区,一旦发生灾害,市场上的食糖价格往往会大幅下跌。
3、国家政策、贸易政策、政局和贸易政策等因素共同影响了现货价格,也影响着期货价格。
4、库存情况:
近几年,国内糖市经历了一波牛市,近2年间全球食糖产量逐年增加,供应压力较大,因而糖价也受到影响。据了解,2018/2019榨季广西、云南产糖累计产量为303万吨,同比增加10万吨。
5、基本面情况:
近年来,我国食糖进口量呈递增态势,但榨季进口量不增反减。根据相关数据统计,截至2019年9月底,2019/2020榨季我国累计进口食糖2313.8万吨,同比增加197.8万吨。其中,从巴西进口食糖168.5万吨,同比增加73.7万吨;从泰国进口食糖103万吨,同比增加45%。
综上所述,尽管ICE原糖价格自2018/2019榨季开始明显下跌,但现货价格依然呈现出明显的上涨,基差明显偏弱,且新糖上市量不多,同时存在着季节性需求增加的预期,而在今年新糖大量上市的情况下,现货疲软,存在着买方市场,买方市场将接货。
而通过对过去5年国内食糖供给的分析和价格的分析,可以发现,目前国内的食糖产量水平,是明显偏低的,但进口糖比例是远低于国产糖的。据了解,自2018/2019榨季开始,国家对进口食糖进行了优惠配额的形式进行了进口糖的发放,这极大增加了国内食糖进口数量,进而导致国内外糖市供给结构出现了明显的变化。其中,泰国和印度的食糖生产比例都出现了不同程度的下降,同时ISO预计2019/2020榨季全球食糖供应过剩量预计为51万吨。
综合来看,短期内,国内糖价存在调整的风险,后期仍将以弱势震荡行情为主。
自2019/2020榨季以来,国内外糖市价格出现了较大的调整,一方面由于国际市场原糖价格整体下挫,导致巴西和泰国食糖产量增加,与此同时,国际糖价的下跌也使得巴西和泰国等食糖主产国出现减产的局面,这导致全球食糖市场供应结构得到改善,对糖价形成了压制。
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