焦炭:吨钢利润维持历史高位,焦炭止跌企稳
逻辑:昨日港口准一价上涨至2430元/吨,昨日焦炭期价高位回落。焦煤期货主力合约震荡走强,期价已回到春节前的低位,多空分歧加大。昨日焦炭期价大幅走高,受到国家电网近日发布《关于推动大型煤电企业有序减产的通知》,引发市场对供应端的担忧,焦炭期货价格亦有上涨空间。供应端来看,焦企利润维持历史高位,利润驱动下,近期积极开展的产能淘汰工作也有望进一步对供应产生抑制。需求方面,近日铁水产量出现小幅下降,对价格也形成一定支撑,焦炭需求保持良好。
1-2月国内粗钢产量累计为4352万吨,同比增长11.7%,1-2月累计粗钢产量为57596万吨,同比增长2.2%。近期焦炭期价在震荡中下滑,焦炭供需双弱,短期内期价仍有下行空间,但我们认为春节前期价震荡偏弱的格局已形成,后期仍需持续关注政策面、现货市场、期现市场表现等因素的影响。
2-3月钢厂利润维持历史高位,钢厂将积极参与去产能工作,在库存低位以及原料成本支撑下,焦炭价格已开始企稳,但受钢材利润持续偏低的制约,后期仍需重点关注钢铁去产能的执行情况。
3月中旬以来,焦炭价格持续走强,其中1-2月,焦炭累计涨幅达50%,焦煤累计涨幅近35%,焦煤累计涨幅仅1%,动力煤累计涨幅也不过15%左右。另外,因市场预期钢材需求整体仍在,矿石港口库存偏低,资金较为青睐,钢厂对原料煤需求较强,带动煤矿库存去化,焦煤需求持续回升。
1-2月钢材产量累计为4358万吨,同比增长24.4%,1-2月累计产量为66090万吨,同比增长1.9%,1-2月累计产量为56090万吨,同比增长0.8%。需求方面,虽然基建项目陆续复工,但在防疫措施影响下,粗钢产量持续回升,1-2月累计产量为6314万吨,同比增长2.7%。3月国内钢材产量为64817万吨,同比增长1.2%。
3月钢材出口量为194920万吨,同比增长22.9%。从钢材的原料来看,1-2月钢材累计出口量为46693万吨,同比增长11.9%。2021年1-2月钢材累计出口量为1025434万吨,同比增长13.1%。
随着需求陆续复苏,钢材需求逐步回暖,但随着国内钢铁产量继续上升,钢材的库存也开始下降,在产量大增的情况下,钢材库存压力逐渐
减轻,焦炭价格持续回落,但受制于焦煤供应持续偏紧,焦煤价格已跌至1750元/吨,焦炭成本支撑减弱,后期仍需重点关注钢铁去产能执行情况。
三、煤焦现货市场
(一)、市场情绪
近期煤焦现货价格大幅上涨,但焦炭库存水平整体高位,生产企业发货量高位,多数焦化厂提价提涨,现蒙煤价格上涨50元/吨,港口
主焦煤现货价格上涨50元/吨。港口方面,随着钢厂复产,焦煤供应增量增加,
下游需求回暖,贸易商抢货,贸易商多持看好后市心态,买涨情绪渐起,部分下游采
购较谨慎,焦炭价格较高,部分钢厂有赶工需求,现焦炭成交尚可,提振焦煤价格上涨。
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