铁矿石期货超跌反转,主要原因有:1、临近交割月,国内期货价格持续下跌。2、下游需求转淡,期货价格快速下跌。3、矿山出货一般,市场预计后期矿价仍难有好转。
由于国内PB粉库存依然处于高位,将压制铁矿石价格。我们分析,铁矿石港口库存在下半年初的大幅增加已经体现在PB粉上。后期看,铁矿石港口库存或进入累库周期。据悉,到明年5月底,四大矿商将公布半年报和季度报告,供给端的扰动依然存在,供应偏紧格局短期难以改变,加之近期澳矿发货量持续增加,矿石需求维持强劲,预计铁矿石期货价格仍有望保持强势。
焦煤期货主力1805合约上破2000元关口,达到2006年10月以来新高。根据相关资料显示,焦煤期货2001合约在春节前已经连续上涨5个交易日,累计涨幅为40.71%。自4月中旬开始,受下游需求转弱影响,煤焦煤期货价格逐步走弱,并且随着钢材和铁矿石期货价格下跌,煤焦煤期货大幅下跌,焦煤期货贴水现货大幅缩小。
据悉,近日澳煤价格止跌反弹,目前已经升至900元/吨左右,且在运力和煤焦现货价差疲弱的情况下,澳煤供给难以有明显的提升。需求方面,焦炭行业的冬季限产已经开始逐步放松,在今年2-3月,企业减产已经完成了85%左右。而今年的“去产能”任务之所以要提前完成,一是目前下游钢厂焦炭库存水平已经明显低于去年同期水平,二是山东、山西等省的生产能力将明显低于往年,使得各地的焦炭生产情况可能发生变化,从而影响焦煤价格。
从目前的情况看,即使山西煤炭行业限产已经开始逐步放松,但也不足以造成焦煤市场的继续走强。当前焦煤现货的价格已经脱离了价格的底线,随着焦炭价格的不断上涨,焦煤价格也将继续走强。并且从当前的情况看,煤矿在落实去年276个工作日的减产进程中,对于产量还是有很大的影响,从目前的情况看,4月上旬的焦煤供应大概率将有明显恢复,而焦煤价格也将继续走高。
从技术上看,目前焦煤市场多空交织,且价格涨跌的主导因素之一依然是需求,而价格走势存在不确定性。因此,短期内,焦煤期货价格将维持高位震荡。不过,从目前焦煤市场来看,市场主要还是看下游需求的表现,当前需求端的表现已经逐步好转,从而带动焦煤价格企稳。
我国最大的煤炭企业之一的神华集团近期上调了煤炭采购价格,并且已经向下游终端市场发出了明确信号,在目前煤炭市场供给偏紧的情况下,电煤价格大幅上涨,下游电厂将面临利润被压缩的问题。尽管春节期间由于下游煤矿开工率低,而进口煤数量下降,但是目前进口煤价格优势不明显,因此煤炭价格仍有望在进口煤和贸易商的加持下保持相对强势。
国内煤炭市场供需的转暖,加之春节期间有部分煤矿放假,煤矿生产和发运有所放缓,使得库存出现阶段性下降,而焦煤价格在需求端提振下,依然是较为坚挺的。但是在供需转暖的情况下,加之港口贸易商大量进口焦煤的情况下,炼焦煤价格也受到了一定支撑,短期内预计焦煤期货价格将保持高位运行。
焦炭:焦炭在悲观预期之下,继续呈现偏强走势
上周焦炭价格持续下行,幅度在40-200元/吨不等,虽然近日焦炭价格的持续上涨,市场预期受到了一定支撑,但整体上看,焦炭还是较为弱势的,随着期货价格的走高,焦炭的下行空间较大。
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