6月1日,全国黑色金属期货迎来大涨,动力煤期货领涨商品。截至下午收盘,动力煤期货主力合约涨2.84%,涨0.21%,动力煤期货主力合约涨6.95%,涨幅收窄至8.7%,螺纹钢、铁矿石、甲醇等品种涨停,铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤期货主力合约涨逾4%。
按照惯例,6月1日国内期货市场行情就会领涨大宗商品。自6月1日期货市场行情启动以来,7月2日国际原油期货就从高位回落,盘中跌幅也是大于8%,但盘面未出现止跌企稳迹象,随后进入震荡回升阶段。
上期所5月25日发布公告称,近期,国际原油价格波动较大,波动范围主要为5-8美元/桶,并不断扩大,成为对国内商品市场影响较大的大宗商品,近期国际能源价格明显上涨。
在黑色系品种当中,沪铜期货主力合约7月26日早盘大幅上扬,5月27日早盘以平盘收盘,收涨3.78%,报收47340元/吨,日内涨幅为6.99%,收盘价报收46550元/吨,全天成交量86.1万手,持仓量12.8万手。
5月25日,上期所再度发布异常波动公告,称自发布异常波动公告以来,市场关注的焦点逐渐从前期的预期走向现实,多空双方已对后期行情存在一定分歧,一方面可能是在现货市场阶段性偏紧的情况下,需要现货的市场情绪出现变化;另一方面则是市场预期变化,主要是在当前风险偏好仍比较低的情况下,市场对短期之内的大宗商品需求难以出现明显的放量,所以导致市场对于未来的通胀预期并不乐观。
今年以来,国内期市投资者在参与原油期货交易的过程中也在不断增加。上期所原油期货自6月25日上市以来的累计涨幅已经超过了20%,截至5月27日,原油期货主力合约SC2107累计涨幅达到75%,铁矿石期货主力合约I2109累计涨幅为13%,黄金期货主力合约AU2108累计涨幅也达到了12%。
那么在国内期市投资者参与原油期货交易的过程中,会呈现哪些特点?由于美国退出伊朗核协议,而伊朗原油产量增加的预期落空,甚至一度传出可能对油价产生一定的压力。同时,原油价格相对较低的情况下,企业更愿意使用高硫燃料油作为原料进行生产,生产企业的积极性依然较高。
对于国内原油期货上市的初期阶段,应从企业的角度出发,积极参与国际期货市场的交易,在商品期货交易中尽可能地从被动选择做起。
在对国内原油期货市场的深入研究中,不少国内企业具有丰富的经验,从石油加工、运输到加工再到进口到成品油销售,而到了后期的成品油的交割环节,目前有一些企业并不参与期货交割,而是通过基差贸易的方式来进行操作。通过这种方式来锁定成本,并为后期交割接货提供便利。当企业通过交割制度来规避风险时,可以先买入,等企业真正了解了期货合约规则后再择机推出。
在原油期货合约期权的行权过程中,境外企业可以通过保税交割或者是内盘期货、期权的对冲套利来规避风险。而企业套保方式的多样化对企业风险管理影响较大,在国内原油期货上市初期就进行过套期保值的尝试,之后效果也不是很理想。
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