2015年11月21日,pta现货价格为7705元/吨,较上一交易日上涨105元/吨,涨幅为27.25%。其中,期货价格从7705元/吨上调至7659元/吨,现货价格亦跟随期货价格上行,截至收盘,pta期货上涨90元/吨,现货价格则在7610元/吨附近。
现货价格上涨带动,pta生产企业库存累积速度加快,企业可售货源增加,推动现货价格上行,且pta现货价格涨幅更大,令后期pta价格上涨空间不大。同时,2014年12月下旬以来,在国内外输入性的需求增加和美元贬值推动下,国内pta现货价格在年内涨至高位,但涨幅较缓。
受现货市场不断上涨,pta期货上涨令市场投资者担忧,进而导致pta期货存在投资价值。实际上,2013年10月下旬以来,受原油大幅上涨的影响,国内pta现货市场价格持续走高,截止到11月12日,pta期货上涨近100元/吨,期现价差一度扩大至1500元/吨。
由此,不少企业对pta期货的投资热情提升,期待期货投资价值提升。然而,由于pta期货价格大幅上涨,对于PTA而言,产生的金融属性明显减弱,对于PTA价格而言,除了自身价格有相对优势外,还要看下游产品的价格走势。就目前而言,PTA期货近月合约走势相对于PTA期货而言更为强势。
基本面分析:
供应方面,2015年11月30日,2015年12月8日,受强台风影响,江阴、常州等地PTA生产企业有限电减产行为,带动长江中下游重要生产地区现货市场价格上调50元/吨,带动期货价格上行。其中,期货价格从5440元/吨上涨至6530元/吨,涨幅为33.75%;现货价格从5860元/吨上涨至6130元/吨,涨幅为33.45%。从期货价格走势图中,可以看到,2015年12月8日,国内PTA装置虹港石化4号线220万吨/年的PTA装置因电力故障停车,导致PTA供应减少。同时,下游聚酯涤纶长丝市场价格大幅上涨,从而带动PTA价格上行。
需求方面,受房地产、汽车等传统经济形势影响,12月7日,国家***公布了2015年12月PMI指数和非制造业PMI。从分项数据来看,生产指数、新订单指数、从业人员指数和非制造业商务活动指数均创下阶段性新高,反映经济持续复苏。在经济复苏良好、库存持续下降的情况下,工业企业利润增幅明显,主要表现在总产量和利润率两个指标上。2015年1-11月,规模以上工业增加值同比实际增长9.4%,增速比1-10月份加快0.9个百分点。其中,生产指数由1月份的61.8%上升到60.5%,增速比10月份加快1.6个百分点;新订单指数由上月的51.7%上升到53.7%,增速比10月份加快0.3个百分点;新出口订单指数由上月的56.1%上升到56.1%,增速比10月份加快0.7个百分点。综合来看,2015年1-11月,规模以上工业增加值同比实际增长9.8%,增速比10月份加快1.5个百分点。其中,生产指数由上月的51.4%上升到56.1%,增速比10月份加快1.0个百分点;新订单指数由上月的51.1%上升到53.5%,增速比10月份加快0.4个百分点。
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