远大物产期货头寸管理人主要包括公司高管、合规风控部(AZB)人员、操盘手(CTA)业务负责人及中投[微博]期货业务部总经理、首席风险官张波。
图片来源:永安期货研究院
一方面,在期货部风险控制总监相关人员的指导下,场内外衍生品交易在面临试点或执行、风险管理和资产管理、做市商业务等方面都具有较强的规模和风险管控能力。
另一方面,在传统的期货资管业务中,为保护投资者权益,通过其风险管理公司授权的子公司为相关交易者提供资产管理服务,最终使得投资者获得了可观的收益。
另一方面,远大物产期货风控总监在公司业务中具有明显的经验。该行认为,近年来,随着期货资管业务试点、风险管理公司子公司的退出,风险管理公司的业务规模和风险管理业务收入受到一定的挤压,行业整体利润能力也受到了一定的挤压。
与此同时,风险管理公司在产品设计、产品销售以及资产管理等方面也有一些较高的比重。同时,资产管理业务也受到了一定的**。
张波指出,中国金融期货交易所(以下简称中金所)于2019年9月21日推出了上期能源的首个商品期权品种――原油期货,上市初期,并沿用至今。但从2004年开始,中金所的原油期货一直在进行仿真交易,引入了境外交易者,这进一步增加了期货市场运行的难度。另外,创新型期货公司也为实体企业提供了“价格发现”和风险管理的手段,更丰富了期货及其他衍生品市场服务实体经济的手段,与实体经济深度融合。
衍生品市场整体收益,难以满足实体企业日益增长的风险管理需求
在我国,衍生品市场服务实体经济的模式主要分为:
1、传统的保险+期货。近年来,随着互联网科技的兴起,利用衍生品工具,极大丰富了金融衍生品工具的产品设计能力。从2013年开始,我国保险+期货的试点产品逐渐成为期货市场的重要定价依据。
保险+期货作为金融服务实体经济的传统创新业务之一,也是服务实体经济的主要载体,也是市场经济建设中不可或缺的重要工具之一。那么,为何我国首个期权品种能够上市?与之配套的期权品种——原油期货,和商品期权相比,都有一个显著的特点:即期现结合。
从目前国际上成熟的期权交易所的产品设计看,金融衍生品市场为金融期货提供了定价基准和产品封装的基本功能,交易品种为50个实盘商品期货、期权和商品期权,不仅可以货权与履约,还可以在场内市场上直接交易,在交易所的基础上形成远期价格,并且远期具有良好的流动性。
就目前的发展趋势来看,衍生品市场可以为实体经济发展提供一个更加复杂的风险管理工具,比如我们可以利用期货与期权对冲风险,从而获得超额收益,以规避大宗商品价格下跌的风险,还可以在市场波动剧烈时直接对冲价格大幅波动带来的风险。
国内期权市场较为成熟,行业内相关人士对衍生品市场的发展充满期待。随着国内资管机构的加入,国内商品期权已经成为我国衍生品市场中不可或缺的一个重要类别。
据悉,目前期货公司已有180多家, PTA、甲醇、PTA、 20号胶、铁矿石、棕榈油、20号胶、低硫燃料油、国际铜、棕榈油、低硫燃料油、原油、20号胶、国际铜期货、低硫燃料油、商品期权和金融期货期权。
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