油脂期货探底回升,加之美豆播种展开,美豆回调拖累国内豆油价格,提振国内油脂市场反弹,周一国内油脂期现货价格大幅上涨,早盘各地现货报价大幅上涨。昨日国内豆油期现货价格大幅上涨,其中个别地区涨幅较大,现货基差报价大幅上涨。本周起,部分地区豆油现货价格涨幅较大,其中油厂成交**4210元/吨,涨9元/吨。美豆反弹主要是带动国内油脂期货价格反弹,令国内油脂期现货价格回调。
美豆新作面积预估8500万英亩,同比增幅2.6%。后期若单产恢复良好,大豆和豆油库存维持紧张状态,将对美豆出口有一定利多。8月美国农业部公布的作物生长报告显示,美豆优良率为72%,低于前值和预测值,较去年同期低5个百分点。从近期美豆出口情况看,美豆出口需求旺盛,9月报告的库存报告也是利好豆类价格。9月美国农业参赞报告也将美豆新作单产下调至50蒲/英亩,低于市场预期,同时美豆种植进度也在推进,市场预计大豆种植面积将增加。国内方面,近期油脂压榨利润良好,国内豆油供给量将维持较高水平,在目前豆油库存较低的背景下,短期油脂价格有反弹需求。另外,中国央行大幅降准,资金面宽松预期得到增强。此外,今年以来,商品市场资金大幅流进大宗商品市场,推动资金流入商品市场。
近期国内豆油库存持续下降,连降7周后,连降10周后,连降时间有望持续至10月中旬,国内大豆库存或继续下降,豆油市场压力缓解,而豆油期货强势上涨也在一定程度上提振豆油期货市场。未来国内油脂现货价格反弹,会带动国内豆油现货价格上涨。但整体看,豆油和豆油库存较低,在没有外部利好的前提下,豆油上涨压力较大。
在此前的金融危机期间,由于市场对货币宽松的预期,美联储不断加息,导致美元贬值,而大豆进口成本升高,企业进口利润增加,中国进口意愿较强,近期豆油库存连续下降。截至9月29日,国内沿海一级豆油库存为399.6万吨,较上周减少34.75万吨,较去年同期增加32.86万吨,较过去5年同期均值增加54.53%。受此影响,豆油现货价格在前期涨幅较大的基础上,9月继续走高,而现货价格涨幅逐渐减弱,本周豆油现货价格上涨,基差报价也有小幅反弹。
市场供应减少
2016年7月份国内豆油产量下降明显,由于国内大豆种植收益提高,农民种植大豆的积极性增加,导致豆油产量增加,但由于去年年底油厂胀库停机,预计今年四季度豆油产量下降明显。统计数据显示,截至9月28日当周,全国豆油产量为143万吨,较去年同期减少57万吨,较过去5年同期均值减少38万吨。而同期国内豆油港口库存为13.96万吨,较去年同期减少25万吨,较过去5年同期均值减少20万吨,较过去5年同期均值减少55万吨。
由于豆油库存处于相对低位,处于相对高位,对期价产生了一定支撑,但由于8月进口大豆到港量较多,9月下旬以后油厂开工率将回升,预计9月豆油库存将增加,四季度豆油价格或将承压。
国内油脂库存偏低
国内棕榈油库存仍然偏高,我国棕榈油进口主要依赖于马来西亚,进口量明显低于往年。
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