铅期货震荡走高,但随后在美伊紧张局势和避险情绪升温的支撑下,铅价继续上涨。6月6日,伦敦铅涨0.45%至1549美元/吨。沪铅期货亦上涨,伦铅涨0.44%至1875美元/吨,沪铅期货主力合约近一月合约则上涨约7%。
6月7日,上海铅期货主力合约伦铅走势出现分化,其中主力2205低开高走,盘中一度站上15000元/吨整数关口,期间走势偏强,但多头势头较弱,收盘微跌0.19%至15475元/吨。
5月9日,沪铅期货主力合约伦铅下跌0.53%至1549美元/吨,沪铅主力合约下跌0.48%至1480美元/吨,沪锌主力合约下跌0.14%至14360元/吨。
今年以来,美国经济数据强劲,美国加息预期升温,市场对美联储未来加息预期保持较高的预期,美元指数近期再度走弱,导致基本金属出现大幅反弹。此外,美元指数上周出现连续第四周下跌,至4月21日以来的最低水平。目前美元指数走弱,对有色产生一定支撑,从而对铅价产生一定的带动作用。
环保**使产能不足,国内铅锭开工率仍维持高位
国家环保管控下,再生铅产量受限,铅供应面临持续偏紧的局面,导致再生铅产量持续处于高位。不过,云南、湖南、广东再生铅产量均有不同程度的下滑。业内人士表示,随着国内再生铅产量持续高位,后期再生铅产量仍将继续维持高位,锌锭产量将维持高位,再生铅供应面临着继续偏紧的局面。
由于我国再生铅冶炼企业集中度比较高,因此出现的冶炼企业经营风险较大,如多年不开机的企业,自备矿难以应对生产线的关停,中小型冶炼厂的盈利状况都是难言乐观。但同时,受环保限产等因素影响,再生铅产量受限明显,因此整体再生铅产量将维持高位。据统计,5月国内再生铅产量同比增加9.97%,其中4月国内再生铅产量为10.95万吨,同比增加2.07%,5月再生铅产量为38.88万吨,同比增加2.37%,5月再生铅产量为83.18万吨,同比增加2.64%。
供给相对稳定
虽然目前锌矿供应面临较大的不确定性,但供给端的主要风险仍在于国内环保因素对精炼锌生产的影响。一方面,国内环保问题可能使冶炼厂未达到合规环保要求,实际环保检查范围在50家左右。另一方面,国内精炼锌产量受到进口锌矿问题的影响较大,海关数据显示,2016年1-5月国内锌冶炼厂累计产量为4.75万吨,同比增加2.67%,1-5月国内锌冶炼厂累计产量为2.2万吨,同比增加0.99%。
消费方面,在房地产市场持续低迷的情况下,镀锌行业消费下降明显。同时,由于环保**,“地摊经济”盛行,虽然全年限购限贷规模小,但房地产市场逐渐出现转好迹象,一些地方房地产新开工和投资有所增加,拉动镀锌消费增长。房地产方面,“一带一路”沿线国家在环保审查过程中,相继**“废止”废除条例、企业排污许可证、职业教育和信息化安置项目,加快了城市更新进程。目前来看,今年以来,国内地产行业投资增速大幅下滑,钢材消费增速也出现明显下滑,而镀锌消费结构占比较高的铝板带消费受到**,镀锌厂的锌消费性不足,今年以来镀锌厂限购限贷政策较为严格,叠加房地产和汽车行业对高房价的抑制作用,镀锌消费或将持续下滑。
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