最新甲醇期货评论:上攻空间不大 因检修不多,1-5月检修较少
交易所公布的数据显示,截至5月14日当周,甲醇期货库存增至387.63万吨,较前一周增7.33万吨,增幅为19.52%。
与此同时,伴随着港口库存的不断攀升,甲醇期货1-5月的跌幅也有了降低。
5月8日当周,甲醇期货2110合约累计下跌9.79%,而最高至2110元/吨。
有关消息方面:
1、截止到2016年5月21日,国内甲醇市场报价:华北地区报价:江苏索普,2360元/吨,较上周末下跌30元/吨;华中地区报价:鲁南报价,2450元/吨,较上周末下跌10元/吨;华北地区报价:河北安全5mm报价;山西开滦15%焦精煤报价;河北永城、吕梁、河北正元/吨,较上周末下跌10元/吨;江苏恒盛、天津港报价;山东金诚、河北恒盛报价。
2、截止5月21日,江苏港口甲醇库存为46.01万吨,较上周增加2.50万吨。
甲醇基本面分析:
国际油价持续暴跌 国内甲醇成本支撑不足
国内甲醇供需基本面分析:供应方面,因近期装置开工率高位,且部分甲醇装置恢复生产,导致甲醇产量有所增加。需求方面,下游传统下游甲醛、二甲醚、醋酸等传统需求的恢复较慢,甲醇传统需求存在季节性回落,同时传统下游复工缓慢,甲醇传统需求也存在季节性回落的风险。
供应方面,国内装置开工率回升至82.41%,烯烃装置开工率回升至96.43%。甲醇装置开工率回升至72.65%,而整体烯烃装置开工率仅有83.05%,烯烃开工率提升至83.45%,有煤制烯烃开工率偏低的影响。整体来看,甲醇供需面由弱转好,价格承压回落。
需求方面,传统下游需求将恢复,烯烃装置开工率回升至84.49%,整体需求增加,对甲醇需求支撑不足。
传统下游方面,开工率整体回升至71.54%,需求预期转好,但传统下游整体开工率仍较为平稳,生产利润仍相对较差。整体来看,甲醇需求有转好预期,价格承压下行,但近期甲醇价格受油价下跌支撑,有可能下调。
操作策略:
【观点】:基本面上,国内甲醇装置开工率小幅回升,进口甲醇供应稳定,库存小幅回升,现货方面,目前港口库存依旧在48.95万吨,局部供应小幅减少,需求来看,虽然传统下游复工缓慢,但是传统下游开工率在
98.55%,整体开工率较高,部分装置恢复生产,对甲醇需求形成支撑,但内地烯烃装置开工率提升,烯烃装置检修增多,部分传统下游工厂复工缓慢,且市场对高价货源存在抵触情绪,预计甲醇需求表现较为疲软,预计价格仍有下行风险。
【策略】:短期在成本支撑下或以偏弱运行为主,中线可考虑逢高布局空单。
甲醇
基本面上,供应方面,上周前期检修装置重启,新产能有望释放。由于前期检修装置开车,11月中旬开工率明显下滑,传统下游装置开工率预计仍将维持低位运行,短期内整体供应处于低位。需求方面,上周甲醇传统下游MTBE、甲醛、醋酸开工率均有所下滑。
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