多关注下外盘走势
下跌阶段虽然对库存影响有限,但是库存方面也引起了市场的关注。截至3月2日,国内期货市场的上期所铜库存为237.68万吨,处于历史偏低水平,而我国期货市场上期所铜库存为139.51万吨,库存处于高位,表明市场需求不振。但近期交易所库存出现较大幅度下滑,令市场忧虑加重。
库存方面,据悉,截至3月4日当周,LME铜库存为326.3万吨,较上周的171.11万吨减少1.87万吨,这也是2019年3月以来库存持续下滑的主要原因。不过,近期有消息传出,哈萨克斯坦铜业公司为其提供进口原料,以及铁路货物,计划为秘鲁铜业提供电力,以便使用中国海关提供电力供应。
而国内市场上,除了少数生产厂商出现产量减少的情况外,下游的企业正在经历设备检修、外盘和低库存等,但相对于国际铜业本身的价格却处于高位,所以市场对后期预期相对悲观。
同时,中国**鼓励投资者买入ETF等中长期可投资资产,这可能进一步改善“房地产黄金十年”的销售前景。国内经济持续回暖,投资者对未来需求存在信心,有望支撑工业品价格上涨。
****数据显示,中国3月进口未锻轧铜及铜材133.3万吨,同比增长28.1%,环比增长53.4%。1-3月未锻轧铜及铜材累计进口62万吨,同比增加56.6%。从海关统计的进口数据来看,去年以来,我国已从智利进口了16.1万吨铜,2-3月是由秘鲁进口了2.2万吨铜,占比达64.2%,也创出自2016年以来的新高。
近期国内宏观市场利好不断,经济数据表现强劲,制造业PMI均达到50%以上,投资数据较好,国内外经济数据均向好,对市场构成一定支撑,国内现货升水持续走高。由于进口铜精矿TC持续下行,挤占冶炼企业利润,因此冶炼厂对原材料进口的维持较低采购意愿较强,导致精铜现货升水维持在高位,显示国内现货库存去化趋势,支撑现货升水上涨。
上期所库存上周下降至43.8万吨,处于历年同期最低水平。从保税区库存上来看,上期所铜库存下降至94.5万吨,库存小计仍有压力。
铜精矿进口量的减少也在支撑现货升水。据****数据显示,今年1-3月进口铜精矿99.13万吨,同比增加19.5%,环比减少7.3%。我国1-3月累计进口铜精矿105.33万吨,同比增加10.9%。尽管目前精铜进口量较少,但是这在一定程度上会影响精铜供应。
现货市场,从年初至今,市场成交较少,下游企业采购力度不足。上海有色网,1月15日-19日,上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨-升水130元/吨,沪期铜库存小计回升至93.1万吨。近期,大型冶炼厂因铜价持续下跌,纷纷降低了自有矿山的售价,但是矿山供应继续吃紧,现货升水却难大幅走高。据悉,青岛某冶炼厂的年产能已经恢复至正常水平,但仍然要到9月中旬才能恢复正常生产。
截至目前,进口铜现货亏损120元/吨左右。受目前原料价格持续走低,以及终端消费不佳,现货升水难以大幅走高。截止目前,国内主要城市现货升水合约为升水150元/吨-升水70元/吨,其中上海地区升水在10-60元/吨,长江中游地区升水在80元/吨左右,江苏、广东地区升水在60-70元/吨。
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