动力煤主力期货已破新低
受全球能源危机影响,自3月末开始,国际能源价格开始持续下行,作为全球最大的煤炭生产国之一的中国已经为此加征25%的消费税。中澳关系紧张也直接影响了全球能源供给,引发价格上行。
煤炭市场呈现供不应求的局面。随着供应链瓶颈问题逐渐凸显,煤炭价格节节攀升。在供需矛盾缓解之际,煤炭价格持续走高。Wind数据显示,截至9月14日,10月以来,CCI5500动力煤指数已经突破了5500元/吨大关。
动力煤价格持续走高,势必推升电厂的发电成本。此前有分析师称,煤炭价格上涨有利于火力发电,此举会提高电厂在夏季发电需求。据统计,截至9月15日,全国发电装机容量约21.80亿千瓦,其中火电机组装机容量约28.62亿千瓦,占比为53.13%;水电装机容量约29.49亿千瓦,占比为40.77%。而煤炭价格上涨会使得发电企业未来有更多动力煤发电项目投入。
随着煤炭企业主动提高煤炭价格,煤企不得不被动下调发电**。截至9月15日,10月以来,10月以来,秦皇岛5500大卡动力煤综合指数已经跌破5500元/吨大关,累计跌幅达7.25%。根据CCTD中国煤炭市场网统计数据显示,截至9月15日,9月以来,山西、陕西、山西、宁夏、新疆等7个省区市,煤炭价格指数累计跌幅分别为24.3%、17.1%、29.6%、29.4%。
以山西焦煤、电煤为例,11月以来,山西焦煤价格已经跌破6500元/吨大关,累计跌幅达12.5%。虽然国家***表示,煤炭价格上涨已经向煤炭生产企业释放了市场化价格,但今年1-9月,山西煤炭产量累计下降了10%,供煤要大于需的情况并没有改变。而受煤炭价格持续上涨的影响,电厂煤炭库存已经降至年内低点,需求正在逐步增加,这也是动力煤价格上涨的原因。
对于上述分析师的态度,华泰期货黑色金属分析师郭李飞表示,本轮上涨主要得益于动力煤现货价格持续上涨。当前,主产地山西及陕西地区已经率先提高煤炭价格,开始加大囤煤量,四季度动力煤价格将止跌回升。
11月中旬开始,伴随着国际油价继续上行,国内动力煤价格持续走高。目前,郑煤、徽矿、鄂尔多斯和神火均已开始增加产能。随着国际煤价上涨,国内动力煤价格大幅上行,且达到2000元/吨以上。
在郭李飞看来,动力煤价格上涨主要是从“产能置换”的转变为“结构调整”,即煤炭产业链正在逐步由“产能过剩”向“结构优化”转变。从产业链供应侧**到“增产增供”,从“煤炭进口”转向“产能净减少”,煤炭行业都将实现“从量到价”的转变。
西南证券也认为,随着煤炭行业景气度提升,将进一步加大上游煤炭价格上涨的力度。“煤炭行业碳达峰、碳中和”大背景下,有望迎来煤炭行业供给侧**的进程,也将进一步降低焦煤、动力煤等商品的价格波动性。
国泰君安证券煤炭行业研究员孙广远认为,煤炭行业产能严重过剩的状态将延续至明年,价格大幅上涨的动力将被逐步传导至下游。
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