据了解,焦炭期货市场呈现现货贸易时代,贸易方式主要以建材、建材贸易为主,主要以工程建设、储备以及市场推广等为主要方式。目前我国焦炭产能约1.8亿吨,其中我国焦炭产能1.5亿吨,占全球总产能的7%。从行业整体来看,焦炭产量主要集中在华北、华东地区,主要集中在华东地区和东北地区。从2015年开始,随着煤焦钢产业链品种不断丰富,焦炭期货价格不断向现货靠拢,焦炭期货的价格发现功能不断显现,并为炼焦企业在套期保值过程中提供了有效的避险工具,也为焦炭现货贸易提供了可靠的风险管理手段。
焦炭期货价格波动大
在今年年初,焦炭期货价格一度升至6700元/吨以上,最高达到15830元/吨,但随着持续走高,基于期货市场持续上涨,市场心态也开始变化。在去年10月16日,焦炭期货价格突破2070元/吨,与2014年同期相比上涨了约350元/吨。
不过,2014年以来,焦炭期货价格一直呈现下跌趋势,1月13日焦炭期货主力合约2005收报1123元/吨,较年初下跌98.55元/吨,跌幅为35.79%。随后的11月21日,焦炭期货价格突然快速企稳,1月17日一度升至1123元/吨,较年初上涨149.15元/吨,涨幅为36.73%。
期货价格影响焦炭期货价格的因素
从焦炭期货市场的价格因素来看,一般来说,炼焦煤市场是由煤炭资源、焦化企业、钢铁企业等各方面构成的。我国炼焦煤产能约2.7亿吨,其中我国炼焦煤产量占全球总量的7%,焦炭产量占全球总量的47%,进口占比为26%。焦炭期货价格的变动对焦炭期货价格的影响较大,往往在期货市场产生相关影响。
在分析价格的时分,要考虑焦炭价格、焦煤价格、动力煤价格、地缘**因素等因素。根据国外成熟市场,焦炭期货价格与国际焦炭价格的相关性一般可达90%以上。除了一些较为简单的期货价格与现货价格存在高度关联,还有一个重要因素是市场因素。虽然大部分分析师认为这些因素对焦炭价格的影响都会存在,但从实际上并没有把这些因素单独放在一起,因此可以看作是焦炭期货价格与现货价格的相关性较高。
基于上述分析,生产企业和钢厂的利润情况并不总是一成不变,但生产者在使用期货工具时,需要与市场环境和需求密切相关。今年以来,铁矿石、焦炭、焦煤等企业利用期货工具的比重增大,其生产成本也有所增加,企业对期货工具运用较为谨慎。
期货市场与现货市场是相关性极高的两个市场,而两者又存在较强的互补性。因此,就现货市场而言,企业可以将期货作为采购和销售的参考工具,结合基差贸易等工具对其进行风险管理。当基差走弱时,企业可以通过仓单进行保值,当基差走强时,企业可以通过期货套保,实现再生产,或者在现货市场进行库存保值。
从另一个角度来看,当期货市场与现货市场的相关性大幅减弱时,也就预示着企业会减少期货市场的投机需求,从而实现再生产。
从产业链而言,影响焦炭期货价格的最主要因素之一是焦炭现货市场。从焦炭生产、焦煤生产和焦炭贸易来说,上游主要是焦煤、动力煤、焦炭的生产。但中下游则是钢铁行业,下游主要是焦炭、生铁、炼焦煤、钢坯。
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