乙二醇期货早评(5)上海中期期货研究报告系列||基础研究请务必阅读正文后的免责声明
(6)5月16日,上海原油期货早盘冲高回落,但尾盘拉涨,主力合约2105终盘收于5186元/桶,涨6元/桶,涨幅0.74%。
(7)现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水70-升水120元/吨,平水铜成交价格51920-51920元/吨。隔夜,伦铜库存大减78075公吨,录得371160公吨,创下逾两周来最大单日降幅。
逻辑:疫情影响下,4月份国内社库和非制造业PMI都开始下行,虽然消费保持了较强韧性,但在海外疫情未完全消失的情况下,
我们预计疫情对下游消费的冲击会加剧,同时也将**消费的回升幅度。无论是LME铜库存还是
上海期铜库存的下降,都将在一定程度上对铜价形成支撑。国内下游表现好于海外,但外销不畅也将抑制消费,整体的消费表现是边际走弱的。
操作建议:短线交易
风险因素:疫情变动超预期;疫情导致4月下游消费持续偏弱
震荡偏强
锌
锌观点:国内锌锭库存持续下降,锌价偏强震荡
(1)昨日内外锌价均小幅反弹,期价延续反弹态势,其中沪锌近月端BACK结构小幅收窄;沪锌持仓量增加近4千手至18.4万手,
显示资金部分回流至多头。
(2)昨日LME锌库存下降1500吨至12.64575万吨,注销仓单量6500吨,占库存比例为8.16%;上期所锌仓单库存下降
8294吨至1.57832万吨。
(3)4月15日LME锌升贴水(0-3)为-29.75美元/吨,LME锌期价呈现Contango
结构。
(4)昨日国内锌现货价下调,现货升水下降,下游接货平平。上海0#普通锌对04合约升水微幅下调
至430-480元/吨;广东对沪市贴水微幅收窄至100元/吨;宁波对沪市贴水小幅收窄至
90元/吨;广东对沪市贴水微幅收窄至100元/吨。
(5)据我的有色网数据,至4月14日中国主要市场锌锭现货库存为6.93
万吨,较26日增加0.63万吨,周环比增加2.27万吨。同时,据**M数据显示,至4月14日中国主要市场锌锭现货库存为
9.96
万吨,较26日增加0.17万吨,周环比增加0.41万吨。
(6)据****数据,3月中国锌锭进口量为57.45万吨,较1-2月减少1.29万吨,减幅
为4.43%。
(7)据我的有色网数据,至4月14日中国主要市场锌锭现货库存为6.44
万吨,较26日增加0.31万吨,周环比增加0.74万吨,周环比增加0.44
万吨。
(8)据****数据,3月中国锌矿进口量为21.98万吨,较1-2月减少8.01万吨,降幅
6.67%;
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