焦煤期货跌到多少才算低估?分析人士认为,焦煤期货的低估或许仍是相对合理的,毕竟国内焦煤供应过剩,以去年为例,当时国内焦煤价格都在1200元/吨以下徘徊,期货价格甚至跌破2300元/吨。但今年春节后至今,国内焦煤现货价一直在2100元/吨以上。
与之相反的是,中国大妈们似乎把目光投向了焦煤期货。在2021年11月28日,大连商品交易所的焦煤主力合约已经顺利完成换月,自2021年12月28日,焦煤期货的主力合约已经更换至1809合约。据记者了解,2021年2月28日,大商所发布了焦煤期货的可行性分析报告,预计2021年焦煤期货将继续跌至1200元/吨以下,远低于目前的600元/吨。
近日,焦煤现货价格持续走低,2月29日,柳林(化名)地区主流冶金焦煤现货价格下跌至1615元/吨,环比下滑56元/吨。
随着焦煤市场价格的下跌,焦煤期现价差跌至800元/吨附近,也引发了下游钢厂的补库,焦煤期现价格在今年2月底触底,至今已经有约2500元/吨的现货涨幅。
“目前来看,焦煤价格还将继续走低,但低位价格的时候有可能在钢厂的诉求下进行补库。”柳林表示,我们认为,从焦煤的基本面看,目前焦煤价格已经跌至1200元/吨,焦煤期现价格倒挂的局面将近500元/吨,其中成本价格在1800元/吨以上的焦煤有可能受到支撑。
中信建投期货黑色系研究员马科鲲表示,近期国内煤矿安全事故频发,部分主产地煤矿出现停产,各地煤矿出现大面积停产限产现象,有望**部分煤矿出现复产复产。考虑到钢厂和焦化厂开工率仍处于高位,短期需求依旧较差,现货价格将进一步承压。从原料来看,近期焦炭价格持续下跌,短期可能使得焦煤价格向下挤压焦炭。
整体来看,2021年国内焦煤期货、焦炭期现价差仍将维持在900元/吨以内,从交易逻辑上来讲,铁矿石、焦煤的熊市周期价差也将维持在1000元/吨以内,焦煤在2020年之前预计将在500元/吨附近震荡。
马科鲲认为,目前来看,焦煤的基本面仍有较好的预期,随着焦煤产量的恢复,进口焦煤现货价格将受到压制,国内焦煤价格也将走低,焦煤期货合约的回归将带来价格向其他品种转移的空间。在海外新冠肺炎疫情尚未真正好转的情况下,国内外煤炭市场情绪持续悲观,将导致动力煤期货价格下跌,特别是低煤价的情况下。
现货方面,目前部分地区焦煤已跌破900元/吨,后期有望继续下跌。期货价格下跌带动现货价格回落,焦煤现货价格在下游煤矿的主动补库、前期大矿价格下行的带动下,也将出现一定程度的下行。
5月1日,河北邯郸主焦煤(A11S1V27G85Y18)价格降至1100元/吨,较昨日跌60元/吨;河北唐山主焦煤(A11S1V29G85Y18)价格降至1400元/吨,较昨日跌60元/吨。现阶段,市场的预期是稳煤价,但现实是政策加码,产能释放仍有空间。
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