最牛期货研究员 何俊华
多家期货公司上榜
据悉,来自中金所的三个因素,外加政策面与基本面的双重利好,给券商板块走出了波澜壮阔的上涨行情。
近期A股在政策利好及资金面预期支撑下迎来了久违的大涨行情。国内宏观数据方面,上海证券报记者注意到,4月30日,美国消费者信心指数和中国4月个人消费支出、私人消费支出均不及预期。从数据来看,国内GDP增速回落明显,预期增速回落至-0.5%,4月社会消费品零售总额环比下跌6.7%,创下2016年9月以来的最大跌幅。
今年一季度经济数据延续负增长态势,市场对经济的担忧增加,预计5月国内经济增速回落至6.9%。6月的消费数据更是明显好于预期,显示出国内外需求依然相对疲软,并且低于预期。美联储6月利率决议和美联储FOMC会议,市场预期本次美联储政策会议后会宣布加快Taper步伐,美联储官员在FOMC会议结束后仍会明确传达出加快Taper的信心,美元的走势将在宏观经济数据层面予以反映,并且受制于德尔塔变异毒株的威胁,大宗商品价格在近期出现反弹。在这些大宗商品价格的联动性仍存的情况下,预计国内商品期货和现货将迎来更多的活跃机会。
“以豆粕期货为例,最近两周以来,豆粕市场价格出现明显的上涨。目前,豆粕价格与美豆有一定的相关性,当大豆价格下跌时,豆粕价格也会出现上涨。”黄柳楠说,从历史规律来看,每次农产品价格下跌,都会带动豆粕价格同步下跌。今年3月,国内豆粕现货价格的强势上涨导致大豆压榨量下降,进而带动豆粕库存止降回升。与此同时,随着水产养殖旺季的到来,豆粕的需求也将相应增加,加之当前的生猪养殖利润良好,预计后期生猪养殖户补栏意愿增强,豆粕库存逐步回升,但仍需等待下游需求的进一步恢复。因此,短期内豆粕价格或将窄幅震荡。
美豆走势受天气因素影响,美豆价格大概率上涨,部分原因在于种植面积增加。7月底种植意向报告下调了2018年美国大豆播种面积和单产预估,但是报告预计美豆种植面积大幅增加,且单产、产量都将在7月上调。报告的下调将美豆单产和产量预期分别上调至51.5蒲式耳和50.2蒲式耳,产量预估下调至49.2亿蒲式耳和53.1亿蒲式耳,期末库存、出口和国内消费量分别上调至44.3亿蒲式耳和46.1亿蒲式耳,期末库存预估上调至4.25亿蒲式耳和46.95亿蒲式耳。随着美豆收割,预计美豆产量将再次下调至1.06亿蒲式耳。
国内豆粕现货价格或有望稳中有涨
由于天气炒作,本月国内外大豆价格都出现了一定程度的上涨。但由于国际大豆价格在上半年的上涨行情中依然明显处于较高位置,因此国内外大豆价差也出现了一定程度的回落,目前进口大豆价差已经从前期的900元/吨左右降至目前的580元/吨左右,进口大豆盘面价差一度从500元/吨左右跌至当前的860元/吨左右。此外,受大豆到港延迟等因素影响,国内豆粕现货价格近两周出现一定程度的上涨。因此,受天气因素影响,短期国内外大豆价差有望进一步收窄,现货端对盘面的支撑作用较强。
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