豆粕内盘强还是外盘强
上周以来,豆粕期现货价格整体上涨幅度不大,国内豆粕期货整体处于相对弱势运行。截至上周五,沿海地区油厂豆粕库存较前一周增加1.45万吨至26.7万吨,周环比增加4.98万吨。而沿海地区油厂豆粕库存较前一周增加1.1万吨至52.3万吨,周环比增加3.97万吨,增幅约4.55%。
目前油厂开机率处于较高水平,而终端需求依旧较为清淡,油厂豆粕库存量偏低,仍将维持低位运行。本周以来,受台风影响,油厂关闭,以及部分油厂豆粕到港推迟,国内油厂豆粕库存小幅增加。据Mysteel农产品123家主要油厂统计,截至上周末,国内主要油厂豆粕库存量为110万吨,较前一周增加10万吨。
从供给角度来看,近日美豆播种进度有所加快,美国农业部公布的大豆种植意向报告显示,截至10月27日,美豆播种进度达到96%,略低于去年同期的97%和五年均值的97%。后期天气状况仍是市场关注的重点。
生猪存栏持续走高
国内生猪养殖业自8月以来恢复良好,但生猪存栏量维持在高位,反映出生猪存栏量处于较高水平。截至10月27日,能繁母猪存栏量为4564万头,较前一周增加4.9%。其中,能繁母猪存栏量增加4.6%,为5月份以来首次上涨。在此背景下,养殖企业加速淘汰落后产能,使得产能环比明显下降。
从需求角度来看,猪价在经历8月的大幅下跌之后,近期迎来反弹,生猪存栏量也已经连续4个月维持在历史高位水平。由于生猪存栏量逐渐恢复,可以看到能繁母猪存栏量环比也持续回升,说明生猪养殖处于有增量的阶段,有助于提振市场的看多情绪。不过,短期来看,目前生猪存栏量仍处于高位,仍需关注生猪出栏量是否会减少。
技术上看,受巴西**影响,美豆07合约低开低走,周线反弹,但整体仍处于均线交织处运行。从技术面来看,近期油厂提价,同时美豆走出上涨,预期为美豆的反弹提供了契机。预计短期内豆粕或维持偏强走势。
棕榈油供应过剩
由于厄尔尼诺、拉尼娜等影响,东南亚棕榈油产量情况继续下滑。据统计,马来西亚10月棕榈油产量为141.3万吨,较上月减少1.4%;出口为29.5万吨,较上月减少0.3%。在出口大幅下滑的情况下,马来西亚棕榈油库存量大幅下滑,同时10月马来西亚棕榈油出口量为144万吨,较上月减少2.6%。
中国需求依旧强劲
从全球植物油的供应关系来看,欧盟10月植物油产量为1610万吨,较上月增加3.8%,较去年同期增加5.6%;中国10月棕榈油进口为171.5万吨,较上月增加0.2%,较去年同期增加9.7%。马来西亚10月棕榈油出口量为181.5万吨,较上月减少0.3%;中国10月棕榈油进口为18.1万吨,较上月增加0.7%。
但中国9月棕榈油进口量为10.9万吨,较上月增加2.1%,较去年同期增加5.5%。虽然国内植物油库存回落,但马来西亚10月棕榈油进口量为244万吨,较上月增加1%,且10月中国棕榈油进口量为248万吨,较上月增加1%,对国内棕榈油的需求增加。从近几个月的价格走势来看,内外盘走势一致,尤其是11月到明年1月,马来西亚棕榈油涨势强劲,国内外价差回归。
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