美国芝加哥大豆油期货周三持平,交易商称,在美国农业部(USDA)本周发布的10月供需报告下调2014/15年度美国大豆期末库存,且下调南美大豆产量。 在10月12日美国农业部公布9月份供需报告之后,市场对于美国大豆的需求转向新的平衡。尽管如此,本次报告对市场影响有限。 9月份大豆期末库存预计为161万吨,较上月预估下调28万吨,亦低于市场预期的189万吨,但是依旧为纪录高位,今年8月报告将巴西大豆产量调低到1.32亿吨,比上年减少5.7%。
美国农业部公布的大豆产量预计为4790万吨,较上月调低500万吨,但是仍为历史最高水平。出口预计为6100万吨,较上月调低100万吨,但是仍是历史最高水平。出口调低了10%,而去年同期出口达到了3420万吨,同比提高4%。其中美国农业部继续调低美国大豆期末库存,低于市场预期的2230万吨。报告**之后,市场已经将美豆新作产量调低到了5300万吨。出口预计为每蒲式耳299万吨,略低于市场预期的339万吨,主要是因为美国大豆的出口预计为5550万吨,出口进度为83%,较上月提高了10%。
国内豆油库存消费比为39.77%,较上月增加1.23%,但低于上月,由于国内豆油价格高企,使得豆油库存消费比连续第二个月低于20%。库存消费比在5月份环比增加1.46%,而上年同期为14.96%。
国内豆油现货供应依然充足。国内1—9月国内豆油累计进口量为107万吨,较去年同期增加65万吨。去年同期累计进口1409万吨,同比减少270万吨。1—9月国内豆油累计进口5781万吨,同比减少33.4%。
国内大豆库存消费比处于偏低位置。尽管豆油商业库存增至123.96%,但是今年豆油商业库存增加144.55%,较去年同期增加44.63%。
后期随着国内豆油产量、进口量的增加,四季度豆油库存有望继续下降,但是远期库存也有增加可能。
四季度国内植物油库存可能下降
由于四季度豆油库存处于历年同期低位,在国内植物油供应依然充足的情况下,棕榈油供给依然不足。10月国内植物油进口量为58万吨,同比增加25万吨,环比增加5万吨。今年春节期间,国内棕榈油进口同比大幅增加,但四季度之后豆油进口大幅下降,截至10月11日,国内棕榈油港口库存已经降至34万吨,同比减少了19万吨。
近期国内油脂油料价格的大幅上涨,进口大豆压榨利润良好,榨利较好,大豆进口量处于较高水平。据统计,9月进口大豆到港量预计为760万吨,同比增加31.8万吨,增幅82.6%。9月大豆到港量预计为650万吨,同比增加50万吨,增幅6.5%。随着国内油脂油料供给的增加,国内植物油供应进一步宽松,四季度豆油库存或仍将下降。
12月下旬以来,进口大豆压榨利润可观,榨利已经接近历史最高值,加之进口大豆成本仍在3200元/吨以上,12月以来豆油价格已经下跌了400元/吨。后期来看,进口大豆压榨利润可观,四季度进口大豆到港量较9月大幅增加,榨利尚可,1—9月国内植物油进口量预计达到738万吨,同比增加31.5%。后期国内植物油供应整体稳定。
随着四季度棕榈油产量增加,预计12月国内植物油进口量较9月大幅增加,豆油库存可能继续下降。
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