糙米期货市场前景怎么样?近日,美国农业部报告新的头号种植带农产品州和玉米作物优良率低于往年平均水平。尽管面积预测较小,但预计未来产量仍有大幅增长。此外,根据美国农业部10月供需报告显示,2021/22年度美国对中国(**地区)油菜籽压榨和销售量为2,556,004吨,环比增加1.3%,同比增加34.3%。
从数据来看,今年美国对中国油菜籽压榨和销售量增加,预计今年美国油菜籽产量为3,007,660吨,环比增加2%,同比增加39.2%。
而从美豆和美豆油市场的相关度来看,从今年上半年的涨幅来看,美豆和美豆油涨幅最大,但由于去年的阶段性和今年的时点差异,美豆表现相对偏弱。
美国农业部公布了10月供需报告中大豆库存为8,870万蒲式耳,其中12月供需报告中美国大豆产量为3,580万蒲式耳,11月供需报告中大豆期末库存为4.65亿蒲式耳,11月供需报告中美豆期末库存为1.76亿蒲式耳。从供需数据来看,在美豆种植和收获的关键期,美豆的优良率、美豆油的生长状况与10月供需报告存在显著偏差。
美豆的丰产以及丰产预期使得美豆、美豆油和美豆粕等期货市场在6月初开启了一轮上涨行情,但在此后的7月底阶段性下跌行情中,美豆油跌幅缩小,而美豆油开启了一轮上涨行情。由于CBOT大豆及豆粕价格对美豆的引导越来越弱,因此在美豆种植季的重要时点上,美豆继续上涨的动力不足,甚至还可能下跌。因此,在美豆种植季初期,美豆期货市场还将处于弱势格局。
美国农业部在10月供需报告中继续下调美豆产量预估,但将美豆新作产量预期下调至8950万蒲式耳,美豆油期末库存下调至906万吨,较上月预估下调约500万蒲式耳。美豆油商业库存消费比由上月的73.1%降至74.4%,下降幅度高于预期。因此,美豆期末库存可能下调至86.5亿蒲式耳,创历史新低,对美豆期价形成支撑。
阿根廷大豆产量预估下调至8800万吨,较上月预估下调1000万吨,但仍高于上年的9000万吨。美国农业部预计,阿根廷大豆产量为3450万吨,较上月预估下调100万吨,低于上年的3950万吨。由此来看,预计阿根廷大豆产量下调幅度不大,因为大豆播种和生长优良率均低于市场预期。另外,近期美国旱情可能对大豆作物产生不利影响,在此背景下,美豆期货价格反弹动力不足。
在目前美豆生长和产量下调的基本面、美豆油库存消费比上升的背景下,美豆将在下半年重新进入弱势格局,而美豆库存消费比下降导致美豆期末库存下调至76.58亿蒲式耳,与上月预估持平。在美豆播种面积下调及丰产预期的背景下,美豆仍将在8900万英亩、折合美豆消费964.4万吨相比,分别下降13%、12%,而出口预估下调1000万蒲式耳、大约14万吨。在出口减少的情况下,美豆结转库存可能下调至4亿蒲式耳,较上月预估上调510万蒲式耳,较上月预测下调2,000万蒲式耳。在美豆出口增加的情况下,美豆期末库存可能下调至1.08亿蒲式耳,较上月预估下调25万蒲式耳,因为美国大豆产量下调。
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