资产配置优势明显
沪深300市场具备投资价值的行业包括:房地产、医药、金融、科技等。但同时也存在资产集中度低、配置性价比低的特征,具体如下:
房地产:主要集中在建材、计算机、建筑材料、电子、电气设备等;
科技:主要集中在信息技术、高端装备等。
上证50:主要集中在沪深300行业,包括电子、计算机、通信等。
次新股:主要集中在机械设备、通信等。
后市观点
市场将进入震荡格局,1)、股票估值处于历史高位,投资者有一定获利空间。2)、过去几年三大股指估值较为便宜,盈利分化严重。3)、当前大盘处于日线级别中段底部,在成交量能出现明显缩量的情况下,个股的成交量仍然明显高于去年同期。4)、政策面以稳增长政策托底经济,但仍需进一步关注。5)、创业板作为蓝筹板块,相比主板风险更大。6)、近一周(近一月)市场持续震荡,成交量萎缩,沪深300和上证50处于年内高点。7)、包括南钢股份在内的市值公司虽然市值仍然较高,但市场交易量开始明显萎缩。8)、北交所整体开市后,市场活跃度明显下降,成交额水平出现明显下降。9)、股权质押比例仍在历史高位。
股指走势分化的特征表现为:2)、中小盘股与大盘股间差异明显,创业板波动较大;3)、融资融券仍在延续,流动性较为充裕;4)、两融规模总体平稳。
资金配置方向:1)、北上资金增持、买入银行、电力设备、新能源、化工、计算机、计算机等板块,减持券商、食品饮料、银行;2)、旅游、休闲酒店、家电、非银金融等板块。
估值维度:上证50估值较低,目前处于历史分位数48%,中小盘股估值较低,不过仍有个股超配。3)、北交所整体来看,盈利分化明显,估值较高、盈利较低的中小板或成长股相比估值更高,目前估值偏低的部分龙头成长股估值处于历史分位数1倍以上。
资金配置:1)、多个行业龙头白马股以及创新医疗;2)大白马、高PE、高ROE、分红率,但估值较低的个股以及被低估的中小盘股票均出现集中表现,中小创板块率先受益,1-6月有色板块、地产、基建、医疗、汽车等板块业绩稳定,景气度逐步回升,下半年有色板块相对领涨;3)、成交额持续处于历史分位数90%以下,总体处于历史分位数33%-34%分位,估值低、盈利较高的板块涨幅也偏大;4)、PE与PB与PEG价差总体稳定,且PB与PB价差处于历史分位数32%左右,估值整体较为合理。
核心资产:1)机构一致看好大盘价值风格,成长板块持续看好,而低估值板块持续看空,估值位于历史分位数较低的板块开始补涨。2)金融地产:目前疫情与地产政策尚未松动,因此稳增长政策短期暂未落地,叠加地产链阶段性企稳,地产链阶段性回暖。3)资源:市场担忧的一二线低估值的优质标的迎来估值修复。
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