生猪期货合理价位区间为6500元/吨-6800元/吨,主力合约价格区间为6500-6700元/吨。本次生猪期货上市之后,以盘面价格及预期运行为主,盘面价格在基差走弱时(即现货与期货价差扩大至9%)一般不会大幅偏离现货价格,但本次生猪期货上市后,按照一定的规律,本轮现货价格下跌之后将进入强调控期,现货价格将回归理性。
近期生猪现货价格波动剧烈,养殖端、屠宰端普遍反馈了现货养殖户的恐慌心理,并引发现货市场抛售。因此,养殖户纷纷对未来生猪期货价格持续下跌感到迷茫。从进入9月以来,国内生猪期货主力1801合约价格不断下跌,累计跌幅已经超过30%。
目前来看,生猪现货价格的连续性及节后现货出栏节奏都将有所恢复,未来猪价趋势性下跌概率较大,而期价再次快速跌破20日均线,养殖户信心指数或将有所恢复,盘面价格短期或有再次反弹的可能。
1月以来,生猪期货价格大幅下跌,猪价自低点28.98元/公斤快速反弹,累计跌幅超过50%。业内人士表示,在本轮生猪价格下行过程中,养殖户信心将有所恢复,同时受现货价格低迷影响,后期猪价跌破8元/公斤的概率较大。
展望后市,目前期货市场的主要参与者是屠宰企业、消费企业,由于缺乏套期保值的工具,因此生猪期货上市对屠宰企业来说,是一个机遇期。不过,期货市场的持仓规模和交易规模对生猪期货的影响较为有限。
从生猪期货上市至今,截至目前,生猪期货累计成交量超过1亿手,期价与现货价格的相关系数高达0.75,这与前几年的期货市场形成显著的关联。虽然生猪期货的上市带动了生猪现货价格的整体走强,但由于生猪价格的大幅下行,导致部分地区生猪出栏体重明显增加,且生猪出栏体重的快速增加和随着时间推移,生猪期货实际反映了市场对未来猪肉供需形势的看法。
按照以往惯例,临近交割月的合约价格较现货价格的跌幅会比较大,这对生猪期货的交易也产生了一定的影响。根据大商所官网发布的数据,自2020年3月26日交易时起,生猪期货合约的交易单位为16吨/手,最小变动价位为1元/吨,每日价格最**动**为上一交易日结算价的4%。生猪期货合约的最后交易日为合约月份倒数第4个交易日,最后交割日为合约月份倒数第6个交易日,交割方式为实物交割。
从生猪期货上市以来的数据来看,受现货价格大幅下跌,生猪期货的表现极为强势,尤其是今年以来,受猪肉价格大幅下行影响,生猪期货已经成为了一种有效的对冲风险工具。
根据大商所公布的数据,自上市至今,生猪期货累计成交量近2.5亿手,日均成交量、持仓量、日均持仓量均超1亿手。截至5月29日,该品种累计成交量47.32万手,累计成交额为4.45亿元。生猪期货上市以来,累计成交量256万手,累计成交额为7,030.15亿元,日均持仓量76.53万手,成交金额为7,153.68亿元,日均持仓量27.31万手。
随着生猪期货成交规模的不断扩大,包括金融期货、商品期货、能源期货等在内的市场的成熟度和投资者的培育,我国期货市场的竞争力正在不断增强,上市公司经营管理的专业性和安全性也在不断提升,为投资者提供了更多的选择。
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