沥青1808期货行情分析:昨日原油震荡,近远月价差趋于平水,现货方面昨日沥青现货价格小幅松动,市场成交一般,库存中,十二月炼厂为提高开工率,出货意向不高,市场库存较高。国内现货方面,期货市场上,主力合约沥青2012围绕2950元/吨上下震荡,当前沥青现货价格在2481元/吨,低硫现货价格在2760元/吨。操作上,可考虑逢高做空沥青1906-1909价差,持有到2180元/吨以上卖出。
20号胶:21号胶昨日震荡走低,主力01合约震荡下跌,1号胶跌0.51%。昨日夜盘低开震荡,最低跌至13810元/吨,不过昨日夜盘重挫,临近收盘时,低位开始拉升,持仓减少。截至昨日凌晨收盘,17号胶主力RU10合约报收于13310元/吨,下跌50元/吨或2.47%,仓减867手至2452手。
昨日国内现货市场价格跟随期货价格走势,基差微幅走弱。一方面,现货价格相对坚挺,价格方面也没有明显回落,商家对后市走势有一定信心;另一方面,进入12月后,部分轮胎厂开始出现减产,同时需求疲软,轮胎厂家开始淘汰落后产能,同时下游工厂受环保政策影响开工率较低,而去年12月至今年1月,我国轮胎厂减产幅度很大,轮胎厂开工率一直处于下滑通道。天然橡胶当前处于供需格局,虽然11月我国天然橡胶产量同比增长4.6%,但原料胶*产量预计同比下滑6%,后期供应还是不容乐观,因而预计未来天然橡胶价格仍将维持高位。
天然橡胶目前价格整体处于偏低水平,且由于进口亏损严重,且国内沪胶仓单与保税区库存双双下滑,泰国**发布公告将停止与印尼、马来西亚、阿联酋和澳洲等三国签订新的橡胶出口协议,而根据往年同期数据,泰国、印尼以及马来西亚将从上半年出口至年底,全球天然橡胶供应过剩约为110万吨,如果按照按照10万吨左右的天量推算,国内天胶供应过剩约为110万吨,则国内天然橡胶价格将保持在11500-12000元/吨的低位水平。
市场关注后期泰国新胶产量的变动
据相关数据显示,2016年11月至11月,中国天然橡胶产量累计增长5.1%,达到670万吨,但同期印尼、马来西亚和越南的天胶产量则分别增长4.1%和2.1%。这意味着,产量的增长幅度在上半年十分有限。目前来看,东南亚的天胶产量较为稳定,大致维持在8万-10万吨左右的水平。今年11月,我国天胶进口量达到81.7万吨,环比上升8.9%。虽然进入11月后,我国海关继续保持**的状态,但从11月开始,海关关闭的橡胶进口窗口将大幅关闭,国内天胶进口量也将随之下降。
库存的下降也反映出我国天胶库存的下降幅度小于进口的减少幅度,这对橡胶期货价格形成支撑。此外,由于年底进口成本上升,进口量增加的幅度难以达到一个相对平衡的水平,库存下降的幅度大于进口的幅度,这对橡胶期货价格形成支撑。
一方面,下游需求减弱的预期被证伪。下游轮胎开工率维持在8%左右的高位,较高的开工率使得整个行业开工率维持在5%左右。同时,终端需求的低迷使得终端市场的需求萎靡不振。
同时,1月以来,由于受到连续台风“中奇朵”的影响,河北、山东等地的强降雨导致道路运输受阻,部分地区公路运输受到影响,汽运等的运输成本大幅上涨,而物流运输成本高企,导致部分地区的橡胶加工企业出现停工停产的情况,因而造成橡胶现货市场供应不足,加之保税区的库存下降,引发保税区库存下降。
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