从市场配置资源角度出发,目前的股票市场整体估值处于历史中位数附近,有望筑底回升,并有望上行到中长期底部。自2014年以来,在金融危机之后,A股市场迎来了长达7年的慢牛行情,但是当前股价上行也面临一定的压制。从估值水平看,在高估值背景下,由于中美的“贸易摩擦”,导致市场出现了较大的回调风险。但是对于本轮行情的判断,市场上对于整体的资产价格并没有太多担心,尤其是如果我们需要对市场中其他的公司进行深入分析,我们认为目前市场估值已经处于相对低位,而且未来的估值水平也会有一定的上涨空间。我们分析的行业主要集中在电力设备及新能源行业,另外家电和地产两个行业已经进入到景气区间,有望共振形成“强者恒强”的格局。从估值水平看,当前,市场中主要的风险集中在制造业、建筑装饰和轻工制造三个行业,我们以制造业行业作为公司的估值水平来看,在2003年以来的5次估值分位数分别为43%和39%。因此,在这五个行业的市盈率水平之下,我们认为股市中已经处于相对低位,并有望“筑底”回升。
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