在锡期货继续推升的影响之下,高盛的分析师提出,锡市场的结构性供应依然是最大的挑战。在供应和需求方面,该行认为全球锡矿的供应量在今年有望增加,而在需求方面,预计消费量将在2021年的下半年显著增加,而由于全球矿业 镍和钴产量的增加,预计将使全球的精炼锡供应量增加约10%。高盛指出,虽然镍和钴库存的增加被低估,但需求的增长却将不可避免地对锡价产生影响,不过高盛也预计该金属需求仍将有所增长,因为有关新矿山项目的新投产增加了锡供应增长的可能性,而由于未来可再生能源的广泛应用,对锡需求的前景依然乐观。
高盛同时预计,中国今年将增长8.1%,全球消费量在2021年增长8%。这家华尔街投行也对该金属的前景充满信心。
高盛称,高盛已经降低了这种投资范式,因为供应链方面的不确定性增加,但由于需求不变,生产和需求的弹性得到满足。
高盛指出,高盛补充称,尽管前景仍然乐观,但这个供应链问题仍将是高盛的第一大担忧,以目前的生产和需求相比,这仍是有风险的。
该行将去年12月白银的价格推高到了2018年9月的水平,随后两年一直徘徊在2万美元附近,2021年的价格大幅上涨了18%。
高盛还表示,由于有关中国经济增长的长期预测仍然保持不变,高盛预计2020年白银的平**格将为21美元/盎司,高于去年10月的31美元/盎司。
高盛补充称,未来6至12个月,白银的价格将在18美元/盎司至21美元/盎司之间,与高盛的预测基本一致。
高盛预计,到2021年第四季度,白银将达到28.95美元/盎司,与高盛的预测基本一致。2021年第四季度,白银价格将攀升至30美元/盎司。
高盛还表示,高盛将在2020年,考虑将其持有的COMEX的白银多头头寸自2021年12月8日开始减少三分之二,将持有的COMEX的白银空头头寸自2021年12月7日开始减少三分之一。
另外,高盛称,由于高盛对白银的需求预计仍在增长,未来6至12个月白银价格将保持在当前的水平,在投资者关注白银的同时,已经注意到了一些短期波动。
市场在消化高盛的乐观情绪,高盛预计,白银将继续小幅攀升。如果白银价格在当前水平维持高位,将加剧白银价格的波动,这表明贵金属市场有可能在接下来几年对白银的投资需求增加。
除了高盛的看涨情绪,高盛还将白银价格的长期看涨预期从2月的水平上调至2021年12月的平均水平。在第一季度,因为市场对白银的需求有所增加,高盛将白银价格的短期看涨预期从每盎司2美元上调至16美元,并在此后10个月平均上涨5美元。在接下来的一年中,高盛将白银价格的短期看涨预期从每盎司18美元上调至每盎司15美元。
高盛认为,从历史上来看,白银价格的上涨与全球宏观经济疲软有关。但我们看到,全球宏观经济疲软对白银的影响是不确定的,但是我们依然认为,在可预见的未来,白银价格仍有上行空间。高盛指出,白银在大宗商品中的“领先地位”仍然是广泛的。
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