期货业将迎转折之年,A股市场将迎来A股市场新一轮“壮年”。有行业人士认为,A股市场将迎来历史性机遇。去年,在经济企稳的背景下,国内经济增长面临需求改善的局面,行业继续迎来行业景气周期。**期货总经理助理兼研究所所长范小勇认为,这一轮行业景气周期所带来的估值扩张周期已至。今年3月,A股将进入“稳增长”阶段,但下半年,A股将迎来2022年“新气象”,行业景气度提升已至,行业投资者仍需谨慎对待。
“目前行业平均市盈率为30倍左右,基本上只有一个概念——市盈率偏低,股票和债券都面临着一定的调整压力,而且,在这一阶段,我们应该充分利用资本市场的低估值进行投资,在这个时候我们就应该用保守的观点来对待。”范小勇表示。
范小勇认为,在疫情的影响下,本轮行业景气度依然“低迷”,但由于前期新冠肺炎疫情的冲击,疫情的影响会被不同程度地放大。在此背景下,建议投资者应该在投资中保持“逆向投资”,在这个时候加仓资本市场,寻找优质且有盈利潜力的行业龙头,弥补公司的短板,或有一定的发展空间。
范小勇说,目前中国经济正处于筑底阶段,我国正处于“以经济高质量发展为主线”的“快车道”,建议在经济的高质量发展的大背景下,投资者应该关注基础行业的优质龙头企业,如首钢、三钢等。
范小勇表示,未来,中国企业还将面临新的发展机遇。钢铁行业目前已经发展成为一个非常重要的制造业,而钢铁行业的市值已经超过了900亿元。
“未来钢铁行业将在政策性、行业市场化、行业产品集约化、规模化的基础上,走市场化的道路,在量变到质变的同时,企业在资源配置、产业结构、结构调整、资本市场运作等方面有更大的空间。”范小勇表示,虽然目前钢材的价格持续下跌,但优质企业的产能还在不断的增加,钢铁行业的去产能还在继续。
对于板块估值,范小勇认为,以我们当前的估值来看,钢铁板块和煤炭板块的整体估值水平都在30倍以上,处于“合理区间”。“目前板块是处于历史估值的底部,现在还在下跌,根据历史估值,甚至我们可以通过趋势来进行参考,目前市场上的钢铁板块处于底部区域,从结构上来看,只要煤炭企业还有能力融资,是没有问题的,因为钢铁行业的成本在降低,所以说煤炭板块还有机会。”
值得注意的是,钢铁板块市盈率在60倍左右,位于近几年的估值水平,考虑到当下的市场估值,钢铁板块也存在一定的安全边际,即使是估值比较低的钢铁板块也值得关注。张骏表示,在板块估值整体已经处在一个安全边际,但下游需求却依然没有明显好转的情况下,钢铁行业的风险点依旧存在。
“钢铁行业的估值水平已经到了历史最低点。目前中国钢铁行业的整体估值水平处于历史高点,过去的5年,30年的历史估值都是在30倍左右,但即使是这样,我们也不能忽视钢铁行业的安全边际。” 张骏表示。
业内人士表示,虽然目前钢铁行业已经步入了“盈利的时代”,但我们认为未来的产能扩张速度将远低于钢铁行业的增长速度。
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