1.宏观面:
1.要多关注经济周期和股市的相关因素,最近3季度股市波动较大,波动较大,对应着国内经济出现了滞胀。**的降准政策和宽松的货币政策导致了今年上半年国内股市、债市的上涨。
2.基本面:
6月29日,***总理讲话中表示,低通胀已经成为2022年的核心目标。去年11月,央行通过MLF操作进行了6次降准。此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元,加上50多亿元的地方**专项债,对冲了2022年的地方债供给压力。由于投资者们对低通胀对于宏观政策的影响有预期,风险偏好明显提升。但是目前市场并没有明确利空出尽,比如之前的6月通胀数据和6月经济数据表现均好于预期,且可能出现较大的回落。
3.资金面上,
上半年,国际资本市场波动较小,并未对国内经济形成明显影响。上半年国内外汇占款同比减少了24%,其中外汇占款减少了6%。7月末银行间回购定盘利率为1.08%,较7月末上升了3个基点。
另外,上周五央行继续开展逆回购,当日有200亿逆回购到期,今日无逆回购到期,因此当日净回笼200亿。由于周一资金利率回落,未来资金面可能会转向宽松。
5.结论:
上半年国内经济总体平稳,下半年稳增长仍是主基调。上半年我国经济增速大体平稳,在各项稳增长政策的支持下,未来经济增速可能会出现回升。
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