期货交易所成交量回落,说明交易所库存的压力明显减轻,因为库存的压力正在得到缓解。而且随着下个月交割日的临近,市场参与者对下个月交割日的预期也更加积极。
动力煤主力合约2101**后,夜盘**后,持仓量稳步增加,主力合约由816手上涨至8771手,到11月30日,主力合约涨至8***,日盘收盘上涨0.69%,最新持仓量较8月30日增加255手,成交量较8月30日增加426手。
分品种来看,动力煤期货主力合约的成交量增长主要是因为部分席位下月合约开始移仓换月,其中神华集团(01088)、上海能源(600508)和安源煤业(600397)有席位下月合约接货较多。其中,神华集团下月合约合约的成交量上升最多,增加704手至7667手,安源煤业则减少829手至5***。
按照正常的惯例,每个月份的换月都会出现市场预期的高峰,因为当时市场对四季度行情也比较乐观,因为10月的9日和10月的第一个交易日是所有期货合约换月的最后一个交易日。而当时市场消息偏好,实际上市场对10月9日和10月的交易也比较乐观,9日的交易已经使得动力煤主力合约转为昨日的持仓量大幅增加。
临近交割季,大型煤企、贸易商、发电供热企业参与交割,也令动力煤期货空头头寸减少。同时,动力煤期货主力合约日盘、夜盘分别于9、10和10日均出现异常变动。
目前,动力煤期货主力合约换月仍处于交易日的前几天,按照时间划分,近月合约持仓量也增加了近两个月,主力合约持仓量也从8月30日的接近6000手,增至9月底的6185手。另外,受IMO2020限硫令、限硫令和10月15日集中检修等因素影响,短期动力煤期货的多空博弈趋于激烈。
现阶段,大型煤企、贸易商、发电供热企业、发电供热企业,以及煤电企业在现货贸易中参与到了8月以来的多空博弈中,多空博弈趋于激烈,市场出现比较明显的分歧,也令动力煤期货主力合约的持仓量略有下滑。
值得注意的是,动力煤期货的多空博弈相对均衡。究其原因,市场对于价格的预期有一个比较明显的变化,即国内煤炭价格大幅上涨,电厂为了保供,提高煤价,对采购煤炭的意愿增强。另一方面,港口动力煤库存有所增加,锚地船舶数量偏少,贸易商的采购情绪相对一般。这反映了动力煤期货多空双方博弈加剧,卖方较难获利了结。
在8月9日的首个交易日,中煤集团的动力煤期货合约涨幅明显,领涨现货,报收364元/吨,涨2.14%。随后,8月15日,神华集团发布通知,要求神华集团在9月1日起停止接受中煤供应合同报价,以量补价。其中,中煤鄂尔多斯8月15日(含14日)下发的公告显示,将在9月15日-15日,在大秦线检修结束后,朔州电厂煤炭库存迅速减少,然后,在港口采购煤炭。神华集团、中煤鄂尔多斯、山西焦煤、阳泉煤业、平煤股份在9月15日左右调整动力煤期货,都维持在每吨2150元左右的水平,而且,在合约价格上,均达到了1200元左右的高位水平。
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