大豆进口商品期货交易主要为美国大豆,玉米、小麦、大米、棉花、咖啡、可可、红酒、咖啡、棉花等。作为世界上最大的大豆进口商品,大豆期货价格主要受美国和中国两国大豆出口国进口的大豆影响,2007年以来,美国大豆平**格大幅上涨。但是随着全球大豆贸易的长期化,中国的大豆进口商品价格也由税改、汇率、海关进出口等方面带来了变化。对于美国大豆期货来说,并不是美豆价格在高位,并且美国农业部公布的大豆库存数据和美国大豆进口量,对市场也造成了一定的影响。
美豆期货的走势与美国大豆走势相反,二者走势相互影响,从美豆期货盘面来看,与美国大豆相比,美豆期货的价格涨跌还是要比美豆期货要更加剧烈的。例如2018年7月至8月间,在飓风致使巴西大豆减产,南美大豆减产的背景下,美国大豆价格一路上涨。近期美豆期货价格涨势如虹,其主要原因就是中国进口商品不断增加,加上中秋、**节后,中秋节和**节备货临近,对美豆需求量增加。
2. 期货盘面的情况
期货盘面走势是商品期货走势的主导因素,同样是商品期货走势的主导因素,其中商品价格的涨跌还受商品供求关系、货币政策、经济发展程度等诸多因素影响。其中商品供求关系是影响商品期货价格的重要因素之一,而对于美豆期货来讲,影响因素只有其价格波动和影响因素的大小。美国农业部于 7 月月10 日公布的季度库存报告在本月16 日,美豆库存数据和美豆出口销售数据对盘面价格的影响最大。美豆和美豆的进出口数据均不偏多,美豆盘面的价格也会受到中国大豆进口量的影响。
国内豆粕价格与美豆盘面价格的关系
从国内豆粕市场来看,国内豆粕价格一直都较低,导致我国进口大豆加工利润较低,在国际大豆价格的影响下,进口大豆原料价格也难以上涨,并且前期国内大豆压榨利润良好,加之在榨油利润较高的情况下,国内大豆压榨企业生产的大豆较多,使得豆粕产量增加,支撑国内豆粕价格。
2. 豆粕供应情况
全球大豆的产量和库存水平,决定了豆粕价格的长期走势,而在每年的9 月到 10 月期间,美国农业部将公布大豆月度供需报告,如果报告数据表现偏空,则会使得美豆出口量增加,从而压制国内豆粕价格。
因为美国农业部对于美豆种植面积数据的调整是按照月度供需报告和季度库存报告的产量来调整的,所以后期随着美豆的播种面积的调整,大豆价格也会受到美豆的影响。
大豆压榨数据将成为决定豆粕价格的关键因素,在8、9 月国内的压榨情况可能对豆粕价格产生重要影响。
3. 天气情况
巴西和阿根廷的大豆受干旱影响较小,目前阿根廷的大豆处于大豆收获期,其产量也在9 月会受到影响,一旦播种完成,那么后期天气将会对其产量产生较大的影响。巴西的大豆产量在9 月份会由于天气的影响以及后期的降雨,出现减少的迹象。但是,从后期来看,天气状况很可能对大豆的产量形成较好的支撑,因此,在后期美国大豆主产区天气仍然比较好的情况下,届时将会对大豆价格形成较强的支撑。
4. 政策因素
南美大豆产量数据是影响大豆价格的重要因素之一,从2015年10月1日起巴西的大豆出口量较低,其产量的调整对国内大豆价格的影响很大。
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