pta化工期货行情可以从宏观经济、生产加工、需求两个方面得到。随着经济运行情况逐渐回暖,社会库存将逐渐回落。在现货贸易企业订单不旺的情况下,贸易商虽然看涨后市,但由于自身库存压力较大,不愿冒险做多,不敢入市。
当前pta装置在高负荷运行,在下游需求不旺,以及高利润的情况下,pta开工率处于高位,且从去年9月以来,pta装置利润一直处于较高水平,在pta工厂的整体开工率同比去年同期也有不错的表现。有观点认为,春节后,下游聚酯企业开工率或出现季节性回落,pta装置开工率在春节后将进入相对低位。因此,上游pta工厂开工率有望进入回落通道。
由于pta库存在春节前一般是处于偏低状态,加之国内PTA装置开工率、产量存在下降预期,且装置陆续复产,因此整体pta市场库存将有望在春节后进入相对低位。由于进口到货较为集中,因此1月份国内pta市场库存的不稳定性或将加大,预计春节后,pta期货市场将出现回落。
分析人士认为,2014年11月以来,pta现货市场表现强势,主要原因在于港口库存处于历史较低水平,下游聚酯厂开工率较高,pta厂家对pta的销售较为积极。虽然年后港口库存一直处于偏低水平,但是随着春节临近,贸易商出于资金回笼需求或进行了提前出货。此外,3月16日,中国首钢率先发布2016年上半年订货会,市场对采购端需求乐观。但因投资者对高价货源普遍青睐,使得期货市场表现较强,期货市场价格也随之呈现上扬态势。
在此背景下,pta行业内现金流普遍不旺的状况明显改善,企业普遍看涨后市,出现大量囤货的现象。与此同时,节后下游聚酯厂的开工率处于相对高位,在这种情况下,pta价格在成本支撑下,生产企业会有较强的挺价意愿,pta价格大涨概率较小。不过,业内人士表示,2014年下半年以来,pta价格在成本端表现相对偏强,市场支撑力量相对不足。
不过,由于近期pta价格大幅下跌,pta生产商出现集中**涨价措施,部分企业也顺势采取限产措施。在此背景下,市场库存量相对于前一段时间出现大幅下滑,预计后期pta价格会出现明显反弹。
操作上,一方面,资金压力大且pta需求稳中趋增,另一方面,当前市场成交量较前期有所放大,市场价格持续上涨缺乏动力。随着期货价格逐步走高,终端采购意愿下降,pta价格存在一定调整压力。
在此背景下,无论是pta装置检修,还是上游pta现货市场生产的利润情况都不理想。此外,下游市场开工率回升,pta现货供需出现明显好转,pta现货价格逐渐回落。因此,市场看涨后市的信心并不强。
短期内,由于市场预期装置检修,且PTA价格近期反弹至高位,现货利润也有恢复,下游的采购意愿明显增加,现货市场整体需求好转。但是,当前市场价格明显低于盘面价格,对盘面价格的影响偏空。虽然短期内,PTA期货上涨存在利多的因素,但是短期内将难以持续。
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