甲醇期货表现强势,虽然上周受叙利亚局势影响出现大幅波动,但在整体利好消息支撑下,节后甲醇一改前期下跌趋势,从高位反弹,且接连收复20日均线及2750一线,整体格局偏多。
另外,甲醇生产企业开工率较为稳定,较上月同期有一定幅度的回升。港口库存则小幅上升,至周四一度攀升至74.7万吨,为连续第四周上升。
受春节期间海外装置持续故障、停电检修等因素影响,全球甲醇产量下滑幅度明显,不过伊朗与美国、***的间接关系依然没有发生实质性进展。此外,3月、4月、5月欧美地区装置检修数量较少,下游甲醇需求增速有所放缓。
随着春季检修季的结束,市场供需重新转为紧平衡,短期甲醇市场价格将延续偏强格局。
港口库存上升
最新**的甲醇港口库存为66.79万吨,较上周增加2.59万吨,增幅为2.58%。其中,乍浦港、宁波港口库存为28.26万吨,较上周增加0.7万吨,增幅为5.92%;上海港口库存为6.65万吨,较上周增加0.12万吨,增幅为4.16%。随着我国天然气价格上涨,以及汽柴油价格上涨,我国甲醇行业利润将逐渐改善,沿海地区甲醇装置开工率在近两个月明显回升,甲醇供应将会稳步增加。
不过,从内地市场来看,虽然受到环保检查的影响,甲醇行业开工率略有下降,但是当前来看,仍有部分装置继续处于检修状态,只不过国内市场的装置并没有大幅检修,且在大型装置检修的影响下,内地甲醇库存出现明显上升,不过华南市场的库存基本上都出现了下降。
烯烃性需求良好
除了传统下游的利润较为可观,甲醇下游开工率较为稳定,这也是甲醇市场整体偏强的主要原因之一。但是,当前我国烯烃需求具有较高的季节性,尤其是在传统需求旺季,且多数装置存在停车检修的预期,所以近期烯烃的开工率有望继续提升。
下游方面,随着下游刚需补库,企业的开工率持续提升。截至3月中旬,国内甲醇制烯烃企业开工率维持在83.85%,处于历史同期最高水平。虽然目前处于传统需求淡季,但是受疫情的影响,下游整体开工率也出现了一定程度的回落。不过,据卓创资讯统计,截至3月25日当周,国内甲醇制烯烃企业平均开工率为71.72%,较上周小幅下降0.72%,处于历史同期最高水平。
整体来看,目前甲醇下游刚需采购,多数工厂正处于低库存状态。虽然近日甲醇价格有所上涨,但是企业现金流却依旧不理想,且部分小企业处于停产状态,所以企业的开工负荷仍较为稳定。虽然下游企业短期有补库需求,但是前期下游工厂已经补库完毕,后期的补库需求也难以有太大的释放。
总体来看,目前甲醇市场基本面仍较为稳定,目前甲醇价格对下游影响较大,并且持续存在大量的套利空间,这对甲醇的价格形成一定的支撑。
港口库存止跌回升
由于目前甲醇进口利润处于历史低位,港口库存下降速度也较为缓慢,截至3月25日当周,港口库存继续下降2.65万吨,较上一周下降了4.68万吨。从目前的情况来看,进口量并未出现明显上升,且港口库存的下降速度相对较快,目前这种情况下,甲醇价格短期仍有支撑。
港口库存出现了明显的回升。由于目前内地市场以及港口库存已经处于偏低位置,故港口库存下降速度较快,短期内港口库存压力不大,港口库存还有小幅上升的可能。
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