从外盘怎样看国内铜价涨跌是由需求面、供给面及进出口政策三方面共同决定的。供给方面,需求面是经济周期中最大的变化。目前,我国已经是世界第二大铜消费国,需求面体现出来的是从需求增速上来,从进口角度来看,中国市场已经处于“新常态”,而今年,从进口上来看,我国铜进口主要依赖于从美国进口,如此一来,铜进口数量势必增加,国际铜价亦会走强。
从进口铜的结构来看,1月至8月的平均进口量为44万吨,而同期平均进口量为64.5万吨。由于中国拥有几个有发展的新兴市场国家,在上次“双反”的新规定中,进口铜的数量及成本都有所增加,在这一背景下,国内铜进口商们会更倾向于对进口铜的价格进行预判。
从进口角度来看,根据国家***的数据,1—8月,国内铜矿及其精矿产量为1029万吨,同比增长4.8%。因此,预计下半年国内铜矿供应会有大幅增长,但由于铜精矿进口情况往往不稳定,铜价不具有可持续性。
下半年全球制造业有望回暖
由于受到全球制造业整体减速影响,今年8月,美国制造业PMI指数和新订单指数均下降。然而,“稳增长”政策却在提振市场信心,美联储首脑耶伦将于9月底召开的2015年FOMC会议上进行首次讲话,耶伦对于经济增长持乐观态度,此外,美国8月新增非农就业人口只是预期,实际好于预期。
下半年美元将再度走强
近期,**币贬值使得美国的国债收益率进一步下降,美国9月CPI同比涨幅超过预期,环比涨幅为0.9%,均为2011年以来最高,美联储在议息会议上维持利率不变,使得美元指数整体仍处于上升通道,利好铜价。从历次美元加息周期看,美元走强的幅度都较为有限,而中国央行可能再次下调存款利率以应对,这也导致9月中国存款利率创出近两年新低。考虑到美元指数大幅下跌,预计铜价短期内还会保持强势,但中期应继续反弹,对铜价形成一定的支撑。
经济数据好转,市场预期改善
进入10月,制造业PMI指数的表现良好,特别是制造业PMI指数的表现好于预期。数据显示,10月中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.5%,比上月上升0.6个百分点,连续6个月高于50%,创2010年8月以来最高。分析人士指出,经济仍处于稳定增长轨道,未来增速可能会进一步加快,且可能会以9月为分界点,提高服务业的权重。分项数据显示,在综合PMI指数大幅上行并达到荣枯线上方的时候,服务业PMI处于扩张区间,反映了市场需求不足。同时,新订单指数为46.5%,比上月下降0.6个百分点,创2012年9月以来最低,表明制造业需求有所下降。这说明,虽然当前中国经济扩张的势头放缓,但中国经济仍处于向好、结构性增长的轨道之中。
在固定资产投资方面,10月全国房地产开发投资2777亿元,同比名义增长9.4%,增速比9月加快0.5个百分点,增速比9月加快0.6个百分点,连续10个月保持同比增长。国家***数据显示,2015年1—10月全国房地产开发投资3529亿元,同比名义增长9.2%,增速比9月加快0.8个百分点。预计随着房地产开发投资的持续增长,房地产开发投资会进一步增长,并将继续向好。
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