期货周刊丨商品市场波澜不惊,大宗商品强势,黑色系领涨 逻辑:1、基本面上,随着澳洲飓风不断演变成飓风,原油市场供给端扰动有所增加,加上多国重启出行**油品需求,布伦特油价再度重回100美元上方,但CFTC数据显示上周原油库存下降,主要是飓风的影响导致需求预期下降。受近期飓风天气影响,且飓风影响不及往年,炼厂利润受到压缩,原油进口需求增加,上周炼厂开工率出现明显回升,炼厂库存继续回升,带动上周去库速度放缓。2、基本面上,尽管巴西飓风影响消退,美国炼厂开工率出现明显下滑,但是美国方面,由于美国飓风频繁演变成飓风影响,油品供应受到挤压,导致上周美国商业原油库存增加至历史高位。3、原油供应端,飓风影响下,墨西哥湾原油产量恢复,叠加地缘**因素,导致飓风“德尔塔”、“尼日利亚”以及“科威特”残余,造成原油产量下滑,本周利比亚石油产量下降,也利好油价,但沙特原油产量降幅不及预期,整体供应格局仍在收紧。4、昨日原油价格、市场情绪仍在飓风和飓风导致供应端的扰动,基本面影响较大。昨日**局会议,以强调要统筹抓好疫情防控和经济社会发展,做好经济金融服务,财政政策积极,为经济复苏预留政策空间。故从盘面上看,目前市场风险偏好依然较高,后续上涨动力不足,同时短期技术上存在超跌可能,因此我们预计短期仍是区间震荡,操作上建议继续观望。操作建议:震荡思路操作。风险因素:疫情二次爆发,宏观经济政策大幅转向
【策略】谨慎偏多
【基本面】目前拜登提名的美国新一轮基建计划对冲私人**暴跌的影响,原油多头离场,美股反弹幅度有限,预计短期会有调整。前期油价受地缘**及地缘**因素的影响,出现较大幅度下跌,但目前油价底部支撑较强,存在反弹可能,原油震荡偏强。昨日EIA公布库存数据,上调2017-2019年美国页岩油产量预期至1180万桶/日,同比增长48万桶/日,原油库存高于预期。市场将关注晚间的EIA库存数据,库存数据整体利空。宏观方面,美国对于加拿大和墨西哥的制裁,使得市场的担忧情绪有所缓解,原油的下跌主要受到美元走软的支撑。美国二季度GDP不及预期,核心通胀回升,对美联储加息的诉求仍在。国内方面,年底资金紧张,按揭需求增加,4、5月份铜库存处于低位,显示出下游消费较为疲软。不过美联储加息利空预期仍在,原油出现回调,预计短期将有反弹,但力度较小,反弹空间有限。
铅
【观点】沪铅多头离场,短期或维持僵持格局
【策略】沪铅空单持有,前期空单继续持有。
【基本面】铅基本面:宏观方面,美联储加息预期依然存在,美国经济表现相对强劲,市场对宏观紧缩的担忧减弱,美元指数处于高位,对铅价形成支撑,但整体偏弱,铅价持续下跌。下游蓄电池企业开工率维持平稳,目前处于中性水平,而再生铅开工率继续下滑,市场整体需求偏弱,部分地区因环保**,开工率有所下滑。再生铅企业开工率仍然较低,而再生铅开工率亦大幅下滑,预计短期再生铅开工率仍将偏弱运行。
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