期货场外市场建设试点工作已经基本形成,且迈入全面推行步伐。李国强介绍,在具体业务中,聚焦在场外衍生品市场。一方面,有助于加快企业客户参与期货市场的步伐,让企业有机会更好地利用场外衍生品进行风险管理。另一方面,服务实体企业可以在仓单业务、场外衍生品业务、场外衍生品业务等方面积累经验,为企业开展风险管理提供服务。
据李国强介绍,目前,随着期货市场国际化、国际化,为企业提供综合性的风险管理工具。越来越多的企业直接参与到期货市场中来。因此,场外衍生品的逐步成为企业合作的首选。同时,他认为,场外衍生品也有助推作用,以期货衍生品为代表的场外衍生品可以进一步丰富实体企业的避险策略和风险对冲方式。
据记者了解,2015年1月,大商所就推出了场外衍生品业务试点项目,成立大商所[微博]。该项目为期货公司风险管理公司提供业务模式创新,即借助期货公司为企业提供业务模式创新,为基差贸易和仓单融资提供服务。该试点项目为交易双方提供场外衍生品的融资渠道,帮助实体企业在经营上更好地实现风险管理。
在期货公司服务实体的角度上,项目聚焦了在场外衍生品业务上。大商所相关负责人介绍,大商所在2016年起就加大了在场外衍生品业务方面的支持力度,开展了在场外衍生品的仿真交易仿真交易、场外衍生品交易的仿真交易和期权交易。不过,在后期项目的实施过程中,因场外衍生品交易的量比较大,场外衍生品的价格也不一定会跟着大幅波动。
“以前是企业只做一个客户的交易,现在还要进行相关的套期保值,如果这个价格跟着走的话,套保就会更多一些。”李国强说。他告诉记者,另外,这个项目推出后,企业能够更好地对冲风险,并且具有了交割的能力。基差贸易可以帮助企业避免出现价格大幅波动的风险,使企业可以合理安排、提前锁定未来供货。场外衍生品因为在品种方面也很独特,具备一定的衍生品品种数量**,交易所还专门设立了套期保值者分类,给企业设计了个性化的风险管理方案。
值得一提的是,大商所目前已经推出了期权、场外期权、基差交易等期权产品。截至目前,已经上市6个期权,今年以来成交总规模破百亿元,累计成交额达315亿元,日均持仓量11万手,成交金额达26.1亿元。棕榈油期权也是大商所期权的第一个品种,在2014年大商所首次推出了棕榈油期权,给了企业更多的选择机会。
大商所相关负责人表示,棕榈油期权的上市,为期货公司风险管理业务和风险管理业务的开展提供了更多的工具和人才。油脂油料企业需要期权来管理风险,需要借助场外期权、基差交易等交易工具。王凤海说,大商所已经采取了豆粕、玉米等6个期权工具,上市一个新的期权合约,将为企业提供更为灵活多样的风险管理工具。去年,风险管理公司取得一定成绩的大商所棕榈油期权合约交易总量为7.8万手,成交额达8亿元,同比增长近5倍。从成交活跃度来看,棕榈油期权和期货市场的日均成交量、日均持仓量及成交额同比分别分别增长180%、270%,整体市场参与者结构逐步向机构化。
王凤海认为,场外衍生品品种在实体企业的服务中,将形成有特色的品牌效应,促进期货市场和现货市场之间的联动。
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