黄金期货手续费多少?近期,黄金价格跌势加速,美盘大幅收跌,创下近一年新低,原因主要是近期美股接连大涨,拖累金价下行。
美国就业市场一直是黄金的主要下游需求,在3月非农就业数据大幅低于预期之后,美联储加息预期不断强化,甚至通胀预期较去年更大幅抬升,市场对加息的预期出现分歧。
我们来看一下昨日的美联储加息时间表,这次美联储加息时间表显示,美联储3月加息概率为75%。而我们分析了美联储加息时间表,从上图可以看到,自2018年12月美联储加息以来,美元指数连续5个月维持在96一线,处于2016年11月以来的高位附近。
黄金价格本身的走势主要取决于两个因素:一方面是美元汇率,另一方面则是黄金与美元的关系。二者的关联关系为:美元汇率上涨则黄金下跌,美元汇率下跌则黄金上涨。
从近期美联储加息的时间表来看,美联储3月加息概率明显增加,一方面是因为美联储3月加息的概率高达66%,另一方面,也有部分因素,为美元汇率企稳。从3月美联储加息的概率统计数据来看,美联储3月加息的概率为65%,而历次加息的概率,并没有那么高。
黄金价格的走势并不能反映真实的实际情况,但在5月和6月加息的概率也都是较高的。这期间,市场存在两次加息,第二次加息,第三次加息,第四次加息,第四次加息的概率为95%。
从最近的美联储加息的时间表来看,从2015年11月开始,美联储3月就开启了“加息+缩表”的进程,美联储从2015年12月开始陆续开启了缩表,当然也有可能在年底之前宣布加息,缩表也可能在年内进行。因此,这将是2017年第一轮美联储加息。
从美联储加息进程来看,最近的几个月美联储加息的概率较高,从2017年11月开始,美联储将加息一次,而在2019年12月再次加息。从缩表的节奏来看,这轮美联储的加息周期中,其每次加息时间均值都是25BP,其原因都是“稳健”的货币政策。加息对于美国经济来说,是最重要的经济数据。目前美国经济受疫情冲击严重,还存在诸多不确定性,货币政策宽松预期并不强烈。美联储加息,势必会增加金融市场的避险情绪,进而对于美元指数走势起到提振。
从宏观经济来看,美国通胀仍然低迷,通胀数据较低,美联储4月议息会议纪要显示,2019年美国经济仍然处于下行通道,即便美联储6月再加息,2019年经济仍然有较大下行风险,而美联储年内加息的概率已经为零,届时美元指数大概率将会反弹,甚至会走出新的一波上涨行情。
不过,对于黄金来说,今年可能是一个比较大的上涨时间窗口。美联储缩表的进程,虽然已经进入尾声,但从目前的时间节点来看,到了一个关键的时刻,要么需要释放一些利好的消息,要么需要盘整一段时间。
对于黄金而言,目前的主要价格风险来自于全球经济衰退的风险,且在此阶段,国际金价的涨幅并不高,背后的逻辑仍然存在。
首先,全球经济衰退,避险情绪升温,这种不确定性会推升金价。
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