卖空看跌期货期权策略布局约为6个月的时间,该策略的核心在于在合约价格下跌过程中,买一卖一策略的成本价。由于价格在一段时间内下跌后,卖**权的收益率明显下降,因此我们采用卖一卖一组合策略策略进行保值。
由于市场价格下跌后,买**权的持仓收益率却比卖出期权的持仓收益率还要低,因此该策略的可操作性大大降低,适合以做空的思路操作。
5月6日,从到期日的日子来看,卖方交割了大部分虚值合约,且正值期权到期前的一个月,这类策略一般都是逢低买盘入场的策略。从市场趋势的角度看,买一卖一卖一组合策略的持仓成本价一般都不会高于目标价位,如果买入该策略并且获利概率较大,我们称之为卖空。
标的物合成期货组合策略为买空,卖出一个看跌期权的资产组合,组合主要就是看涨期货价格的买入行为。由于买空期权的内在价值通常都大于行权价格的卖出价格,因此该组合可以使得买方持有的头寸数量低于行权价格的买入量,从而实现一个很好的保值。
4月8日,随着标的物合成期货合约的到期日越来越近,场外期权多头部位获利止损,但由于近期有获利迹象,因此投资者对卖出看跌期权的价值并不敏感,因此这个组合的损失也较小,同时看涨期权的持仓量也较多,从而可以根据市场上的情况判断出市场的下跌空间。
通过买入一个看跌期权组合的价格以及卖出一个看跌期权的持仓量,投资者可以发现,两个期权的盈亏平衡点都是相等的,只是在初始盈亏为正值的情况下,当市场行情处于看涨看跌状态时,组合在标的物价格的底部附近遇到阻力,因此可以通过卖出看跌期权来降低持仓成本。当标的物价格上涨时,组合的盈亏平衡点由于触发了行权条件而变得相对较小,但是卖出看涨期权时,看跌期权的看涨的头寸数量与标的物价格相比,可以降低到一个平衡点。
这个组合期权组合,是一个完整的组合,在一般情况下,因为不同的情形下,组合的盈亏差在一定程度上是相等的,因此能够最大程度的减少风险。但是如果投资者要交易这些组合,并且分析价格和期权头寸时,需要获得额外的收益。因此,投资者可以从期权组合的看跌和看涨部分中得到收益。在交易分析过程中,投资者必须仔细研究组合头寸和看跌期权头寸的比率,并且要对组合的盈亏有一个基本判断。
四、蝶式套利组合方案设计
由于到期日在到期日之前,期权的买方通常会放弃**,这意味着到期日不会有价格变动,因此投资者可以以到期日为中心,通过购买不同到期日的看跌期权来设计合适的组合策略。蝶式套利是一种权利,投资者购买该期权时,要首先取得对未来价格变动的收益预期,之后按照执行价格卖出,然后投资者执行蝶式套利,最后到期日要根据期权合约的结算价卖出。具体操作时,投资者应该重点考虑以满足自身投资需求为主,同时需要对该期权的条款提出建议。
五、隐含波动率套利策略
蝶式套利的核心是投资者可以同时买入不同到期日的看跌期权合约,从而在较短时间内套利。该策略的作用在于通过蝶式套利来锁定特定的价格风险。
主题测试文章，只做测试使用。发布者：admin，转转请注明出处：https://www.wpmee.com/123866.html
微信扫一扫 
