期货2019行情回顾
焦煤方面,因为焦煤市场行情的转变,对于焦煤现货价格提出了较为统一的诉求,根据焦煤本身的现货结构,我们认为焦煤相对而言还是有一定优势的,特别是港口贸易商的客户需求,对于焦煤市场的看好,也会直接提振焦煤价格。
由于国内疫情影响,前期煤价的暴涨也是基本面因素推动,主要是中澳贸易协议签署之后,澳煤供给受到疫情的影响较大,而蒙古策克(atopic)地区疫情有所缓解,蒙煤通关受到较大影响,澳煤在持续到年底之前会停止进口澳煤,进而影响蒙煤价格。而进口澳煤的通关暂时不会太大,进口澳煤价格也会受到影响,主要原因是蒙古策克已经给出了一些信息,这是6月策克第一批的通关,而且澳煤一直都在发运到口岸,当前澳洲焦煤在我国京唐港的锚地价已达到585元/吨左右,考虑到下游需求对于进口澳煤的影响有限,那么后期的进口量比较大的问题,只要澳煤进口没有太大问题,可能会造成短期的供应不足。
另外焦煤的下游消费方面,疫情影响下,焦煤消费受到一定程度的影响,但今年以来焦煤消费表现仍然不错,焦炭需求大概率会提升,但是这种情况预计会延续到明年下半年,从焦煤消费的需求来说,仍然存在着较大的变数,主要原因是今年疫情的反复性和后续经济复苏力度的不确定性。而在供应减量、需求改善和利润偏好的推动下,国内焦煤的价格上行的幅度将相对有限,整体呈现僵持状态。
钢厂利润恢复之后,对于焦煤的补库动力也非常强烈,但是后期如果钢厂能够再度控制产量,叠加宏观上宽松的货币政策,那么焦煤价格也很难有明显的上涨,总体上将呈现易涨难跌的格局。
动力煤
动力煤期货主力合约自5月28日最低跌至569.5元/吨,跌幅已经超过5%,目前主力合约的单日跌幅已经达到5%左右。
动力煤:
近日,中澳关系恶化后,澳大利亚出现大面积洪涝灾害,导致国内出现大范围洪涝灾害,一季度产量下滑50%,港口库存超预期增加,近几周港口库存有所回升。预计后期主要港口库存还是会继续积累,而港口库存还是会继续累库,进口依然在低位,未来到港价格上行空间有限。但是受疫情影响,后期来看,目前电厂日耗逐步复苏,港口库存也会有所回升,后续可能有累库的可能。另外随着下游的复工复产,煤价还是会出现上涨,但是最近一个月的上涨和下跌,都是基于供求关系的影响。
总结:
从供需的角度来看,国内的煤炭供给还是处于偏紧的状态,目前来看,各地也在逐渐增加,无论是港口库存还是港口库存,均在逐步增加。另外,国内煤矿安全事故也给国内煤矿生产带来了很大的影响。由于运输条件受限,以及国际环境不稳定,煤炭价格在一定程度上也会受到一定的影响。从期货盘面来看,9月29日,国内动力煤期货主力合约跌停,为当天跌停。后期来看,随着下游需求逐步复苏,港口的库存将逐步回升。建议投资者密切关注动力煤期货的走势,轻仓操作。
焦煤:
本周,国内焦煤市场稳中偏强运行,山西个别煤矿出现20元/吨左右的价格提涨现象。
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