据期货日报记者了解,自2020年10月22日起,燃油期货价格涨跌与期货市场的关联度逐渐扩大。在一个月前,山东和华北地区的燃油期货主力合约价格上调至2203元/吨,盘面利润显著。而当前,燃油期货主力合约的收盘价格位于2201元/吨左右。
根据期货日报记者了解,在本次的调涨风波中,山东、河北、河南、山西等地的相关企业负责人基于市场心态的主动调整了自己的价格。
上海有色网研究中心主任叶小杰在接受期货日报记者采访时表示,虽然国内期货市场的联动性在增强,但当前期货市场的基本面也并不支持燃油期货价格大幅上涨。
从供应端来看,当前焦炭、焦煤等原燃料的供应偏紧已经导致甲醇价格盘面出现了比较明显的上涨。不过,据记者了解,目前山东、河北等地的焦化企业和炼焦煤厂的开工率已经提升到100%以上,这也导致了焦炭等原料的供应紧张。
再从需求端来看,在经济复苏、疫情改善的大背景下,目前下游需求出现了明显好转。
李彦森表示,相比燃油,当前的天然气等能源价格对于甲醇的支撑是比较强的。另外,在新能源方面,由于全球市场能源短缺和天然气价格高企,带动了光伏发电装机容量的快速增长。但今年以来,欧洲等地天然气供应受到了较明显的影响,这意味着欧洲天然气的供应也将出现短缺,而这也就意味着今年下半年欧洲天然气和煤炭的价格有可能会出现上涨。
与此前相比,近期国内煤制甲醇的成本较高,国内甲醇生产成本较高,企业生产利润也在不断缩减。李彦森认为,近期甲醇的市场化程度可能不及往年,价格波动幅度也较小,利于企业套保。
李彦森称,目前来看,整个产业链甲醇库存处于低位,企业的利润丰厚,企业并不具备较大的压力,同时甲醇价格的上涨也有助于企业进行期现套保。甲醇价格上涨主要是因为国内疫情基本得到控制,市场有望回归到常态化生产,从而降低下游的成本压力。
张凌璐则表示,受煤炭市场波动的影响,近期甲醇的现货价格较前期大幅上涨,尤其是华东地区由于港口库存下降明显,这可能会**部分企业陆续复工,甚至转到其他地区,从而提高企业的生产积极性。
今年以来,煤制甲醇的利润较好,在甲醇期货大幅上涨的背景下,企业生产积极性较高,并且甲醇现货价格涨幅较小,这使得下游企业在目前阶段很难感受到成本抬升的利多影响。李彦森表示。
下游方面,自4月中下旬以来,煤制甲醇的利润呈现明显的反弹趋势。其中,煤制烯烃的开工率从3月中旬的45.21%上升至74.96%,后期煤制烯烃的开工率有望继续上升。随着后期煤炭需求的增加,煤制烯烃利润会继续走高,在煤制烯烃的利润逐步收窄的情况下,煤制烯烃的盈利能力会更好。李彦森说。
张凌璐表示,近期港口价格大幅上涨,究其根本原因在于下游的补库意愿较强,现货成交量价差大幅缩窄,下游采购意愿较强,因此港口价格出现了反弹。与此同时,在企业利润大幅缩减的情况下,即使下游开工率较高,下游接货意愿仍然不强。他预计,甲醇制烯烃的利润有望继续压缩,使得甲醇需求也难有起色。
在李彦森看来,近期甲醇市场价格上涨主要原因在于下游的补库意愿较强,但实际效果并不明显。
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